在我国新三板并购是怎么规定的？

当转板不再成为新三板价值投资的主流，企业间并购又在悄然升温。 据东方财富Choice数据显示，2024年以来，A股公司发起对新三板挂牌公司股权的并购案例超过168起，创下历史新高。其中，22家并购标的为新三板创新层企业。 由于上市公司对多元化经营、技术升级、产业协同等存在内在需求，而为数不少的新三板公司在上述方面有着独特优势（甚至是细分领域龙头），且经营、财务相对非公众公司更规范，是较理想的并购标的，上市公司对并购优质新三板公司存在刚性需求。联讯证券分析师彭海认为，随着挂牌企业退出渠道的此消彼长，预计上市公司与新三板企业跨市场并购有望迎来小高峰，并购市场的活跃度将不断提升。 跨市场并购升温 11月份以来，新三板做市指数首次跌破1000点心理位关口，在市场一次又一次的探底过程中，有人恐慌，也有人“贪婪”，看见了难得的投资机会。据股转公司统计，目前新三板市场整体估值水平大约为30倍，较2024年高峰时期的45倍左右已经大幅下调。 正因为如此，企业间并购动作在加快。12月5日，康达新材发布公告称，拟通过发行股份及支付现金的方式购买必控科技68．16％股权；同时，向不超过10名特定投资者募集不超过2．05亿元的配套资金。 据了解，康达新材此前已取得了必控科技29．11％股权；交易完成后，康达新材将持有必控科技97．27％的股权。此外，10月13日康达新材与成都高投签订《参与股份受让协议书》，公司将参与成都高投通过产权交易所转让所持必控科技136万股股份的挂牌转让交易。也就是说，康达新材最终持有必控科技的股权比例将达99．44％。 在短短两个月时间从持股到接近100％收购，康达新材的动作不可谓不快。 资料显示，必控科技原为新三板挂牌的创新层公司，主营业务为滤波器、滤波组件和电磁兼容预测试系统等电磁兼容相关产品的研发、生产和销售，并且军工四证齐全。主要为军工企业、科研院所提供电磁兼容相关产品。而在交易完成后，康达新材将在军工领域实现快速拓展和必控科技在市场渠道、研发合作、技术支持等方面形成的协同效应也将增强公司综合竞争优势，提高持续盈利能力。 就在12月5日当天，赛意信息也发布公告称，拟以自有资金1．326亿元收购景同科技51％股权。值得一提的是，今年8月3日，赛意信息在创业板上市，如今距上市还不足4个月。 公开信息显示，景同科技于今年8月挂牌新三板，采用协议转让方式，挂牌以来未有二级市场成交。而根据公司的财务数据，去年景同科技归属于挂牌公司股东的净利润为713万元，今年上半年其净利润为244万元，同比已经下滑了28．78％。 至于公司为什么刚刚上市不久，就急忙推出并购计划，赛意信息董秘柳子恒表示，公司目前基数较大，将从内生增长和可能的外延式并购方面着力，保持一定的增速。 “对于投资人而言，只要有好的企业，新三板市场里面永远都有机会。而且市场越是熊市的时候，对于投资者的机会越多，所以还是可以多多关注。”红土创新基金新三板业务负责人张剑斌说。 不过，具体到每个公司，实际上还是很难做出选择。在中信建投证券投资银行部董事总经理李旭东看来，选择并购也不会顺利，被并购的每个企业家、实际控制人要越过自己的心理障碍，把企业卖掉要进行业绩对赌，还要越过估值的分歧等等。