一、跨期套利简介

套利交易是海外股指期货市场上一种成熟的投资方式，相比于单向的投机交

易来说，套利交易的风险相对较小，收益更为稳定，因此非常适合资金量大、追

求稳定收益的投资者采用。

期货金越大，但相对收益率却

越低；但同时，套利操作的收益率并不完全依赖于价差的概率分布，并非越高的

概率分布就能获得越高的收益率。因此，根据收益率最大化原则可以选择一个最

优套利区间。

由于该模型每次只下单1手，因此无需考虑冲击成本，但对于持续高于上界

或下界的价差，下单量会持续增大，占用保证金的数额也将不断扩大，因此我们

后续将更详细的考虑资金管理方面的问题以及模型的进一步优化。