当我在大学的时候，一位教授的一句话改变了我的一生。这位教授叫鲍伯尔，在微观经济学领域很有名，当时我给他写了封信，很幸运他给我回了信，非常鼓励我，说一个年轻人有你如此之冲劲，将来一定能成为伟大的经济学家，我就信以为真了。于是，我开始很努力地学习经济学，然后出国念了博士。托福我考了550分，GRE1640，总分2400，我还有幸进了诺顿商学院，但这些绝不是我的能力，只是我的运气比较不错。他们为什么会要我，开始我百思不得其解;最后，我明白了，因为我申请错了系。我申请的叫做商业经济系，刚刚成立，没有人知道，当然我也不知道，就胡里糊涂申请了。一共只有七个人申请，因此他们就都收了。后来，我转到了财务系。念了几年后，我开始在纽约大学教书，那位鲍伯尔教授成了我的同事。那时，我在美国已经发表很多论文了，也算是挺有名气的了。我拿他当时写给我的信给他看，问他还记不记得，他说对不起啊，都是胡说八道的。但不管怎么讲，他的那番话，成就了今天的我。

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一切始因：信托责任的缺失我总希望能够在青年学子当中留下一句话，或者留下一个行动。但是，我在国内的这几年来，到处与人吵架，被人骂被人告被怎么怎么样的。顾雏军就要告我，要讨回公道，结果呢公道没有讨回，真理不辨自明。

再举个例子，我们这里推出来的一个股权分置方案，为什么股民这么痛恨?产权改革这么简单的事情，为什么我可以提出这么多的问题?我百思不得其解。我曾经讲过一个故事，来象征性地描述中国的产权改革。我们家很脏，我请了个保姆来清扫，清扫以后呢，她把这个房子据为己有了。这就是今天中国的产权改革。TCL的产权改革是什么样的呢?那就是我们家很脏，但是价值一百万，我请个月薪四百块的保姆，而她跟我讲，她想拿其中的二百块来购买我们家的股权，我脑子一晕，就答应了，好吧，那你买股权吧。但是我忘记了一点，中国的产权改革，价格是购买者自己定的。然后她就说，你们家的价格一百万是吧，而我们的评估价是六百块。于是，这个保姆三个月就把我家买走了。

去年辩论的时候，有人说郎教授，你知不知道有个冰棍理论呢。就是国营企业体制不行了，放在那里会像冰棍一样白白化掉，与其如此，不如把它送给国企老总算了。我最近做了一个案例，是长虹。我看到所谓的冰棍理论的实质是：国企老总先处心积虑把国企搞坏，最后专家一拍板说都是体制的问题。当我跟企业家那样说时，我都会问他们一句很沉痛的话，我说在座各位企业家，你们哪一个人敢在2005年的今天，让你的宝贝女儿一个人独自去上学?没有人敢，他们都用自己奔驰车送女儿去上学。

股票市场今天如此的低迷，是什么原因?证监会不断推出一些没有用的政策，比如说QFII、股权分置。不管推出什么样的政策，到最后，所得到的现实都是负面的。各位想想看上市公司总共骗走了24500亿，还给股民多少钱?只有八千亿。这么大的差额，怎么对得起股票市场?我们今天发现这样的现象，各个专家学者都批评说，我们的国企老总做不好是应该的，因为给他的钱太少了。一个月二千块，或二万块，这不够补偿他的。你看他把企业从小做到这么大，不容易啊。

比如说海尔，面对我这么多批评，他们都会拿海尔来跟我辩论。1985年的海尔，是海尔冰箱总厂一个烂得不得了的企业，而2003年的全球销货总额是802亿，起码是那时的几万倍，给国家创收多少钱。这一切是谁创造的?是张瑞敏苦心经营创造的，难道他不该拥有这一切，或者拥有大部分吗?大家都觉得很有道理，很多公司都用同样的道理来跟我辩论。那我反问：全中国的国企老总你们哪一个人认为你们比通用电气的韦尔奇伟大?我可以替你们回答，没有，因为你根本没他伟大。海尔不过802亿的人民币，通用电器呢，几千亿美金。可是各位知道吗，1981年上台的韦尔奇二十年后下台从通用公司带走了多少钱?他才带走了一亿多美金而已，公司还是中小股民的。

也许有人会批评我说通用电器是个例外。那我再举个例子。克莱斯勒公司80年代初破产了，找了个重组大王艾克卡重组。几年下来，公司业绩上去了，他拿了一笔钱走人，公司还是中小股民的。为什么?这就是我们中国所缺的信托责任在起作用。你们有没有想到过做好是应该的。而我们不这么想问题，做好是不应该的，做不好是应该的。找了一大堆理由，冰棍理论也好，激励机制不足也好。反正终极目标是要将国有资产据为已有。再讲红塔的褚时健贪污被捕案，很多媒体同情他，可我反问，是褚时健本身的能力呢，还是因为是国有企业?要不是政府不允许民营企业做烟草，哪会有褚时健的今天。现在敢上我节目的企业家只有万科的王石一个人，其他没有人敢来的，王石上我的节目《财经郎闲评》讲了一句话：我是唯一敢拍胸脯敢来的，没有丝毫的畏惧，因为我就是个职业经理人。

整个国家我用一句话来形容，就是我们是一个没有信托责任的国家。甚至我们不知道什么是信托责任。那么我们在一个没有信托责任的国家，把一个西方先进的金融工具引进来，比如说股票市场，一个没有信托责任的股票市场就是今天中国股市的下场。

信托责任：从1533年开始谈起1533年是公司治理的一个开始。1533年的英国，有240个伦敦的商人，每人出25英镑买了三艘船去找中国，旗舰叫莫斯科威号。那些人拿了钱驾驶三艘船，就向北走了。走了之后怎么办呢?商人们对他们无可奈何了，因此当时就不得不发明一个英文字trst叫信任，因为，除了对他们信任之外没有任何办法。商人们是无能为力的，运气不好的话，他们雇佣的人走到一个地方把船卖了，拿着钱回家过日子去你都不知道。而这些船上的人，却没有这样，他们走到了挪威的外海遇上了大风浪沉了两艘船，只剩下旗舰莫斯科威号继续往北航行。到北极，他们没法走了，然后向右转，到了一片荒野，200个船员下船划着雪橇走了2000公里后找到了一群人。这群人在英国历史上很有名，是恐怖大王艾文的部落。船员们很激动，就拿船上的东西同当地的人换貂皮等东西，换到了很多，双方都觉得得到了便宜。后来他们把这些货送回伦敦卖掉，赚了一大笔钱，然后把钱还给了这240个伦敦商人。这就是世界上第一次公司治理。那么这个船长获得了商人们的信任，在他下一次再出海时，他的私营率就很高。为什么呢?因为会有更多的人捐钱给他。这跟股票市场有什么差别呢?这不就是股票市场吗?

这样的一种公司治理，当时在英国老百姓中间流传开了，他们认为守信用有信托责任的人才能得到最高的私营率。人家把钱交给你以后，你不会到处乱花他的钱，这样他下次再去筹款的话，就能筹到最多的钱，所以私营率的来源是这样的。但是这样的心态在当时英国的环境之下还是不能生存，当时情况十分复杂。十六世纪正是西班牙与英国在打仗的时候，战争产生了现代的金融工具，出现了第一笔债券，叫做战争债券。各国打仗打到最后没钱了，不得已向老百姓借钱打仗。可是打完仗要还钱，但国家却还不上这些钱怎么办呢?就像我们曾经做过的打白条，打完白条后过了些日子，又要还钱了怎么办呢?

替政府还债，就是我们学财务的终极目标。所以想啊想，有个比较聪明的人就对国王建议，用这些还不了钱的战争债券及白条，来搞一个市场，叫Stockmarket，用这个去骗。最后政府就把这些所谓的股票，所有的Stock卖给了第一批傻瓜。卖到最后就卖到今天这批傻瓜。股票就是这样把每个人都套牢。同样的事情在今天的中国会发生，在过去的欧洲也是一定会发生的。