一,。债券期货的含义(1)采用标准化合约(2)在集中市场交易(2)交易方式不是撮合,而是柜台询价(3)违约风险由结算机构承担(4)交易信息通常是透明的,传播速度很快。债券期货的特殊标志(1)标的物是虚拟债券,指定的票面利率和还款期。债券的生命周期始终是设定的还款期。[说明]:
这样做的好处是市场有一个共同的标准债券
债券期货以标准合约的形式交易。但是,在实物交割过程中,双方需要在现货市场找到合适的债券进行交割
此时,有必要对合同虚拟债券和实物债券之间的价格进行转换
这种转换非常简单,即,实物债券的到期收益率设置为虚拟债券的到期收益率,可以计算实物债券的市场价格(2)交割方式:
A.实物交割:在现货市场使用流通债券交割
当买卖双方进行实物交割时:
卖方:交割可交割债券
买方:支付结算保证金
B.现金交割:
[注]:
国际标准是物理方式。为什么不采用现金交付?这个问题对中国也有很大的启示和思考。然而,由于时间限制,没有给出任何细节:与债券期货相对应的可结算的一揽子现货债券,例如,10年期国债和现货市场剩余期限为6.5~10年的债券可以用作交割债券固定交货月份和日期
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