中国商务部发布的信息显示,跨国并购已成为中国企业走出去的主要方式。海外并购投资占我国对外直接投资总额的60%以上。跨境并购主要集中在汽车、能源、电信/电子等行业,并购金额以每年70%的速度递增,瑞信第一波董事总经理、经济学家陶冬认为,中国企业的大规模海外并购活动,尤其是国际舞台上的大规模收购,体现了人民币升值的压力,政府希望企业走出国门,缓解外汇储备大幅增加的势头。但并购是中国企业成熟和成长的反映,眼光和战略已经开始从国内走向世界。但目前我国企业由于缺乏并购经验,战略规划和管理水平较低,在并购过程中面临着信息缺失、法律风险、文化冲突等不利因素,往往导致并购失败或效果不佳。本文通过对一些跨国并购案例的分析,试图找出并购失败的最典型原因及其启示
2004年9月,TCL通信以5500万欧元现金收购**卡特集团手机业务,双方成立了合资公司T&;A.TCL通信和**卡特分别持有55%和45%。成立后T&;A将为TCL移动提供国际业务快速发展的平台,帮助TCL移动快速实现成为全球领先移动终端制造商的目标。然而,在联手仅7个月后,TCL通信就宣布,TCL将以换股的形式收购**卡特所持合资公司TCL**卡特45%的股权。至此,**卡特正式退出T&;是什么导致婚姻在短短七个月内失败的?T&;**分行工作人员的话可以解释问题;A)最后,我们不必承担**卡特员工的巨额工资,运营成本也可以降低,公司可以得到更多的资源支持。”p>事实上,早在合资公司成立之前,TCL就已经面临巨大的资金压力。自2004年4月26日宣布收购**卡特全球手机事业部以来,TCL的股价一直在下跌,在“五一”假期股市收盘前的最后两个交易日,即2004年4月29日和30日,TCL集团的股价分别下跌了2.28%和1.46%。有媒体甚至惊呼,这是“新一轮机构抛售TCL集团的热潮”
值得注意的是,TCL集团于2004年4月29日公布了一季度财务报告,一季度每股收益为0.09元,而上年同期为0.1元。尽管TCL集团持有的TCL移动业务股权收益有所增加,但2004年一季度TCL集团净利润增长率仅为18%,每股收益较上年有所下降,但这在一定程度上导致了股价的下跌,毫无疑问,海外并购的重新实施将不可避免地成为最重要的因素
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