贸易信用；外汇管理的现状和困难；政策建议

贸易信贷是指卖方和买方在居民和非居民之间直接提供商业信贷而产生的资产和负债，即，因货物资本支付时间与货物所有权转移时间的差异而形成的债权债务。也就是说，它通常是基于某种贸易背景而产生的债务。进出口贸易的快速增长往往增加了相关的融资需求。贸易信贷增长与进出口贸易增长有一定的同步性。同时，贸易信贷的增长也反映出进出口企业通过一定程度上的延期付款和提前收汇来防范汇率风险的强烈意愿，由于人民币升值预期、本外币利差以及良好的国内投资环境，各种形式的资金通过各种渠道涌入中国。从跨境资本流动结构来看，以贸易信贷形式存在的资金占一定比例。这与近年来中国进出口贸易规模迅速扩大和贸易融资需求不断增加有关。作为短期外债的组成部分，贸易信贷的增长是短期外债比重上升的主要原因。2006年末，中国贸易信贷余额1040亿美元，同比增长14.5%，对外债余额的贡献率达到31.47%。贸易信贷已成为影响中国国际收支的重要项目。跨境资本流动的增加将进一步加剧人民币升值的压力和国内经济过热的局面，也将给宏观经济运行和金融体系的健康发展带来巨大风险。因此，防范和化解跨境资本流动风险，特别是以贸易信贷形式出现的短期外债和隐性外债资本流动，已成为外汇管理部门关注的热点问题。当前短期和隐性外债快速流入的原因

短期和隐性外债的大量流入是主观和客观因素双重作用的结果。此外，监管法律法规的滞后以及监管机构与被监管机构之间的博弈也是重要原因。（一）主客观因素的双重推动

客观因素是当前宏观经济形势，主观因素是微观经济主体的逐利选择。近年来，中国宏观经济发展的良好势头吸引了越来越多的外国投资者。企业作为一个微观经济主体，在利益最大化的驱动下，容易引发投资欲望，扩大再投资。当自有资金不足，国内融资无法满足时，企业总是试图通过国外融资来弥补缺口。资本的持续流入进一步加剧了宏观形势的热度，这种宏观和微观的双向促进效应正在扩大

（二）本外币利差和人民币预期升值的影响