近日，央行公布《2009年12月金融统计数据报告》。报告显示，2009年居民中长期消费性贷款余额为4.89万亿元，新增1.59万亿元。其中新增部分主要是居民按揭贷款，估测在1.3万亿左右。这是一个天量。

2008年，居民中长期消费性贷款全年仅新增0.34万亿元，其中居民房地产按揭贷款只有约0.28万亿元。

2007年，居民中长期消费性贷款余额全年新增约0.75万亿元，居民房地产按揭贷款也不过0.60万亿元左右。

简单地说，2009年老百姓为买房借的钱，是2008年的4倍，是极端狂热的2007年的2倍！从房屋自有率可以看出，现在有点钱的城市居民大都买房了，而且多是借钱买的。在全球金融危机的时候，在全球霸主美国人在去杠杆的时候，中国人在拼命借钱买房，不是很奇怪吗？

中国不是美国，老百姓要为儿女的教育、全家医疗、养老承担巨大的压力。现在大多家庭又再背上百万元级的房债。中国老百姓不是消费不足，而是消费过度。只不过我们在统计贷款的时候，把买房的贷款算在消费贷款里。但在统计CPI的时候，却从不把买房计入消费。从表面上看，老百姓兜里还有钱，实际上呢，却负债累累。只要房价下跌，老百姓的日子就会很难过。如果跌掉30%，房地产成为负资产，那样情况会糟糕得太多，而且其他消费也会随之萎缩。谁会在欠百万元债务的时候还买茅台呢。

所以，别太指望房地产，也别太指望消费。房地产板块率先跌破年线是应该的，而且今年几乎不可能收复新高。银行和被炒高的消费也好不到哪里去。作为宽松货币政策的泄洪区，房地产已不堪重负。那就只能指望别的泄洪区，比如股市。所以股指期货很着急地推出来，IPO密集发行也少不了，2010年不再是胆大就能赚钱的时代。