1。股指期货的重要功能是为市场投资者提供有效的套期保值工具，从而达到规避市场投资风险的目的，目前我国已上市的三只指数型证券投资基金分别是普丰、兴元和天元。这些基金中约有50%投资于指数股票投资组合。然而，在市场低迷的情况下，指数基金很难盈利。目前，三只指数基金的单位净资产已多次跌破面值。如果能够推出相应的指数期货产品，指数基金可以通过卖出指数期货合约来弥补现货（指数股票组合）市场的损失。因此，股指期货可以为指数基金对冲市场风险提供有力工具，成为其投资理财的好帮手。股指期货的推出将极大地促进指数型证券投资基金的发展

由于我国股市缺乏有效的避险工具，许多投资者，特别是国有企业、上市公司、证券投资基金、保险基金等机构投资者，觉得进入股市的风险比较高。股指期货的推出将激发这些机构投资者的兴趣，使交易更加活跃，最终促进整个股票市场的发展。如1977年纽约证券交易所日交易量仅为2200万股，但股指期货交易推出后，交易量迅速增加，1987年在二级市场低迷的情况下，交易量达到1.63亿股，如果采用余额包销方式发行股票，证券承销商将面临巨大的市场风险。特别是在B股市场长期低迷的情况下，B股发行的承销商风险较大，这也是我国B股发行难的重要原因。但是，如果能够推出股指期货，将有助于国内证券公司规避股票发行风险。如某证券公司与上市公司签订协议，拟在3个月内以8元/股的价格承销公司100万股。签订合约后，证券公司将卖出100份指数点为1000点的3个月股指期货合约。如果每点代表50元，则100份合同的总价值为1000*50*100=500万元。三个月后，股指跌至950点，证券公司又买入100只合约进行对冲，收益（1000-950）*50*100=25万元。但受股指下跌影响，如果按7.50元/股发行，证券公司将亏损50万元。由于采取空头对冲措施，证券公司少亏25万元，最终亏损50-25万元。因此，股指期货的推出为证券公司规避股票发行市场风险提供了有力的手段，中国加入WTO后，国内资本市场的国际化需求将促进国内经济更好地与世界经济接轨，国内资本市场将继续国际化，因此，扩大我国证券市场的开放程度是必然的。为了迎接这一挑战，国内金融机构需要积极参与国际资本市场的竞争，开展金融产品的创新研究和应用实践，不断提高金融创新和金融服务水平。因此，适时推出股指期货非常必要

目前，沪深两市共有1013只股票上市，股票总市值接近2.8万亿元，其中流通市值接近8500亿元。A股市场投资者超过4300万人，已发行证券投资基金17只，市场规模大幅扩大。而且，随着市场上机构投资者数量的不断增加，如证券投资基金的增加、国企和保险资金的入市，市场将逐步改变过去机构向散户的非均衡格局，将出现“意志（机构）对意志（机构）”的新局面，市场力量将更加强大。因此，任何少数机构投资者都很难人为操纵股指。此外，上证综指、上证30指数、深证成指和深证成指已经运行多年，相对成熟。它们已被市场投资者普遍接受，具有良好的“群众基础”。因此，在我国推出基于这些股指的指数期货具有一定的市场条件