清算是一种法律程序，社团注销时，必须进行财产清算。曾位列中国三大证券公司之一的华夏(haxia)证券破产清算进入实质阶段。北京市二中院17日召开首次华夏(haxia)证券股份公司破产债权人大会。会上通报，初步确定的华夏证券债权总额为66亿余元。由于名下实物资产很少、股票和债券等大幅缩水，很难满足债权人分配要求，一些机构债权人已提请诉讼追偿。

据透露，华夏证券破产主要是因为大规模的实业投资、对外融资和增资扩股行为，使得财务成本越积越高，最终形成巨额亏损。2004年6月，华夏证券的巨亏被曝光。2005年底中信建投接管华夏证券所有营业部，同时客户的指定交易全部移交给中信建投托管。成立于1992年10月的华夏证券，注册资本为27亿余元，共有54家股东。到2007年10月底，审计调整后资产总额为38.18亿元，负债总额为89.86亿元。

未经清算就自行终止的行为是没有法律效力的，不受法律保护。