企业的商誉也是企业无形资产的一部分，很难通过帐面价值来体现。然而目标公司在市场中及对有关金融机构的信誉程度、有无存在信誉危机的风险，则是反映目标公司获利能力的重要因素;建立良好的信誉不易，改变企业在公众中的形象就更难。兼并一个信誉不佳的公司，往往会使并购方多出不少负担。

一、代理有什么风险吗

1、是代理人可能缺乏代理资格；

2、是委托人和代理人的目标不一致；

3、是委托人缺乏监督代理人行为的动力；

4、是代理人经营不规范。

法律咨询：

网友：代理风险是什么？

律师：代理人问题是现代企业制度里一个普遍存在的现象，在公司经营者与股东利益背离的情况下，职业经理的第一目标是自身的利益和安全，而股东收益最大化或企业价值最大化沦为次要目标。从个人私利出发，公司的经理往往倾向于企业并购，因为并购对扩大企业规模有立竿见影的效果。而企业规模的扩大对公司经理而言至少有三个好处：一是企业规模的扩大往往与管理层收人的增加成正比；二是企业规模的扩大会导致公司领导的社会地位、知名度、成就感和满足感的提高；三是企业规模越大，被收购与接管的可能性就越小。因并购导致的企业规模迅速扩大，能给经营者带来上述三个方面的私利满足，但往往并不一定能给股东带来更高的回报，这就是企业并购的代理人风险。

二、整体并购目标公司

整体并购目标公司的具体做法与后果是并购方吞并目标公司的全部，在并购行为完结时，目标公司不复单独存在而成为兼并方的一部分。兼并方在接受目标公司时，同时也将目标公司的全部包括资产(有形与无形)、债权债务、职工人员等都接收过来，然后按照自己的经营管理方式进行管理经营。

在这种形式下，并购方特别需要关注目标公司的负债情况，包括未列债务与或有债务，并就有关债务承担做出明确而具体的安排。因为目标公司一旦移交给并购方，这些债务就会成为并购方的债务，由收购方承担。如若事先不清，事后被证明是有一大笔债务要由兼并方承担，那兼并方就会背上沉重的包袱，甚至得不偿失。

三、影响并购成本的因素有哪些？

(一)直接成本影响因素。

直接成本由公司的公允价值和并购商誉组成。收购的价格是收购公司最为主要的并购成本，其直接关系到收购是否成功。影响直接成本的主要因素首先是对目标公司的信息了解状况，即信息问题，只有在充分了解目标公司的情况下，才能通过报表和目标公司的包装给出合理的价格。再者是对目标公司的资产和负债的估计，资产高估和负债低估都会导致收购成本过多。最后是商誉问题，高估商誉会提高收购价格。

(二)间接成本影响因素。

间接成本主要发生在企业并购的过程当中，并不直接支付给目标企业，而是企业为了完成融资所产生的费用。间接成本的构成有很多，重点是融资成本。融资成本是收购企业为了支付目标企业而产生的成本，主要的影响因素首先是并购的支付方式。不同的支付方式有不同的优缺点，也适合不同的收购。其次是公司自身的实力，如果收购公司本身具有较好的经营和较好的财务状况，那么并购的成本相应也较少。最后是公司的融资方式，收购公司可以通过股权和债权融资，债权融资又包括发行债券、短期借款、长期借款等，在条件允许的情况下应该尽可能选择较为有利的融资方式。

《公司法》第一百七十二条【公司的合并】公司合并可以采取吸收合并或者新设合并。

一个公司吸收其他公司为吸收合并，被吸收的公司解散。两个以上公司合并设立一个新的公司为新设合并，合并各方解散。