随着中国资本项目的逐渐有序开放，避免短期资本投机套利的托宾税也被提上了中国货币当局的议事研究日程。

在2014年1月1日出版的《求是》杂志中，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长撰文指出，深入研究托宾税、无息存款准备金、外汇交易手续费等价格调节手段，抑制短期投机套利资金流出入。

这是中国官方鲜有的对托宾税的表态，之前较长时期都是集中于学者和民间的学术讨论。

支持者

托宾税能防止跨境资本流动

托宾税是指对现货外汇交易课征全球统一的交易税，也称金融交易税。这一税种是美国诺贝尔经济学奖获得者托宾(JamesTobin)在1972年的普林斯顿大学演讲中首次提出的。该税种主要是为了缓解国际资金流动，尤其是短期投机性资金流动规模急剧膨胀造成的汇率不稳定。

中国银行行长李礼辉于近期建议，中国应该加快实现人民币资本项目可兑换，同时为了有效控制系统性风险，需要采取一定的措施，如对短期资本流动征收托宾税等，防止跨境资本流动，特别是投机性的资本流动对中国金融市场可能带来的冲击，维护市场的稳定。

在此次金融危机爆发后，一些经济体为了维护本国金融市场的稳定，就已经采取了一些类似的措施。

2009年10月，巴西对进入该国购买股票或固定收益债券的外资课以2%的金融操作税;2011年初，韩国开始对外国人购买国债和货币稳定债券的利息征收14%的预提税。欧盟委员会去年年初宣布，从2014年1月开始，在德国、法国、意大利、西班牙、奥地利等11个国家对所有金融工具的买卖进行征税。

按照欧盟的方案，对衍生品征收0.01%，对股票、债券、基金份额、货币市场工具、回购协议以及证券借贷交易征收0.1%的税率，这将确保金融业为公共收入有所贡献。0.01%和0.1%是欧盟规定的最低税率，参与的国家可以依照实际情况自行调高。

对于中国的征收方式，中投国际(香港)有限公司董事长表示，开放资本账户需要区分长期与短期资本，一个有效的方法就是征收托宾税，避免短期游资大量流入。

他解释称，比如收1%资本流动税，在资本项目下进来的外汇换成人民币要收1%，换回去也收1%，一共2%，对于投资期在五年以上的长期资本，进出成本每年最多只增加0.4%，不会对长期资本造成影响。征收方法可以包括换汇时征收和出入境时征收两种。他认为，征收托宾税可以给中国带来三大好处，一是有独立的货币政策，二是有相对稳定的汇率，三是可以允许资本自由进出。

反对方

实际运用中作用有限

但也有学者持不同意见，他们认为，托宾税在实际运用中并不是万能的。由于国际资本流动涉及到的国家或地区的数量非常庞大，而很多地区可能为了吸引国际资本的流入并不会征收托宾税，比如开曼群岛和百慕大等，因此托宾税的征收很可能导致金融交易空间布局的变动，无法实现预期目的。

同时，即使是征收了托宾税，也只是使原来的交易成本更高一些，如果跨国投机的预期风险收益能够高于其交易成本，托宾税反而会割裂国内外资本市场的一体性。因此，除了加大投资成本，过度抑制资本流动之外，托宾税或许起不到其他作用。