1、对《股权众筹融资管理办法》的肯定如下:
首先,网络众筹平台不应“自筹”。根据《股权众筹融资管理办法》第九条规定,股权众筹平台不得通过机构互联网平台为自身或其关联方融资。这种对众筹平台的限制优势显而易见。一方面可以保证众筹平台的中立性和中介服务的定位。另一方面,可以避免众筹平台因自筹资金滑入“非法集资”的深渊;其次,同一众筹项目不应同时在两个平台上进行众筹。根据《股权众筹融资管理办法》第十三条规定,融资人不得同时通过两个以上股权众筹平台为同一融资项目融资。对于参与众筹的投资者来说,同一个众筹项目就是同时在多个平台上进行众筹。从融资角度看,涉嫌“一房两卖”。融资诚信存在缺陷,容易滑向“欺诈”;从投资者的角度看,很难有效保护投资者的投资权益,类似于现实中“一房两卖”的风险。因此,禁止同一项目在多个平台同时进行众筹,对保护投资者的投资安全将起到一定的作用。根据《股权众筹融资管理办法》第十二条规定,融资人或融资人发起的融资企业的股东人数不得超过200人,很多人可能对200人的限制感到困惑。从理论上讲,众筹参与者越多,份额越多,单个投资者的投资额就越低,这样每个参与者的风险就分解了。在风险控制方面,更多的人更安全
(1)《股权众筹融资管理办法》仍然是《股权众筹融资平台管理办法》,但实际上只是《股权众筹融资互联网平台管理办法》。虽然与“私募股权众筹”相关的文章有8篇,但与“私募股权众筹”直接相关的文章只有2篇。它们是“私募股权众筹”的定义和原则。关于哪些项目或企业可以发起股权众筹,没有太多的解释或规定。从积极的角度看,这一做法似乎严格执行了国家不“行政审批”的要求。另一方面,这种做法似乎更关心的是如何将股权众筹平台纳入自己的监管范围,而与如何监管众筹项目或内容本身关系不大。例如,《股权众筹融资管理办法》第六条规定,股权众筹平台应当在证券业协会注册,申请成为证券业协会会员,许多股权众筹平台或企业不在其成员之列。总之,股权众筹平台或企业既不是协会的合法会员,也不是普通会员,也不是特殊会员。不能说是接受了中国证券业协会行业自律管理
来概括,从《股权众筹融资管理办法》的起草内容来看,股权众筹融资平台管理办法更有保障
(2)股权众筹融资管理办法是否过于僵化股权众筹融资管理办法称为“众筹融资管理”,但根据《股权众筹融资管理办法》第十四条的规定,该办法非常注重对众筹平台的管理和投资者范围的限制,参与私募股权众筹融资的投资者应当符合下列条件之一:
1、《私募股权投资基金监督管理暂行办法》规定的合格投资者
2.单个融资项目的最低投资额不低于1社会保障基金、企业年金等养老基金、慈善基金等公益基金,以及依法设立并向中国证券投资基金业协会备案的投资计划
<4.净资产不低于1000万元
证券业协会规定的其他投资者
<6.金融资产不低于300万元或近三年平均年收入不低于50万元。上述个人除提供相关财产、收入证明外,还应当能够识别、判断和承担相应的投资风险;本项所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等
根据《股权众筹管理办法》第四条的规定,中国证券业协会依照有关法律法规和本办法的规定,对股权众筹融资行业进行自律管理。其约束力不仅取决于《办法》的法律属性,还取决于《办法》的管理措施,更取决于《办法》所产生的管理权
然而,从管理措施的角度来看,《股权众筹管理办法》第二十七条规定,股权众筹平台及其从业人员违反本办法和有关自律规则的,证券业协会应当根据情节轻重,采取谈话、提醒、警告、责令组织处理、责令整改等自律管理措施,同时在行业内通报批评,自律管理办法或者纪律处分的有关情况应当抄送中国证监会。
3.本办法属于行业自律,其规定的措施均为自律措施,因此,对于那些没有规范运作的私募股权众筹或企业,很难形成约束力和威慑力:加强对众筹融资行业或众筹平台的监管是大势所趋企业,既可以保护投资者的资金安全,又可以促进融资方尽快解决资金问题,帮助众筹平台或企业实现“常态化”和“规范化”。但如果强化监管的方式涉嫌“自利”或明显制约特定企业,不仅难以获得市场认可,但也容易使整个行业的管理或发展陷入“混乱”
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