第一，稳健的经营风格确保业绩稳定

1、经纪业务收入下降幅度较小

上半年两市股票、基金交易量同比下降了28%，多数中、小型券商的交易量和市场份额下跌幅度超过市场水平;而公司股票、基金交易的市场份额逆市增加了0.61个百分点，交易量仅下降了21%。由于公司经纪业务中权证交易量的比重不高，目前经纪业务的综合市场份额(股票、基金、权证交易量)为8.09%，较2007年末增长了0.33个百分点，经纪业务收入同比下降了30%，在同级别竞争对手和上市券商中下降幅度较小。

2、自营业务实现增长

公司自营持仓结构良好，2008年中期交易性金融资产和可供出售金融资产中，债券投资的比重分别为67%和90%，较2007年末大幅度提高，而股票投资的比重很小，同时交易性金融资产和可供出售金融资产占净资产的比重分别8%和37.7%，远远低于其他券商。

虽然公司上半年提前注销了18.67亿元的南航权证，使权证创设收入仅2.5亿元，但通过出售可供出售金融资产以及债券投资的利息收入，公司自营业务最终实现收入24亿元，同比增长达15.8%。

第二，收入结构持续优化

1、经纪和自营业务收入比重下降

行业收入结构失衡状况加剧。受累于上半年的熊市环境，证券公司经纪和自营业务收入的比重普遍有所上升，两者合计达到了88%，但中信证券的基金管理和承销业务收入分别达到16.3和9.3亿元，同比增长了57%和157%，使经纪和自营收入比重合计仅64.5%，较去年同期的82%大幅度下降，也优于行业平均水平。

2、债券业务优化承销业务结构

上半年承销业务市场环境并不宽松。上半年新股发行节奏减缓，且小型项目比重较大，融资额同比减少了26%，但增发和配股融资额同比上升了71.75%，可转债融资额同比增长了4.3倍。

公司积极把握市场变化，进一步发挥债券承销的优势，使债券发行和分销收入达到3.9亿元，占承销业务收入比重接近45%，不仅扩大了收入来源，也促进了收入结构的优化。

3、资产管理业务积极成长

上半年公司资产管理业务实现收入1.07亿元，同比增长了61%，其中集合资产管理业务贡献的比重为64%，定向资产管理业务贡献的比重为35%。定向资产管理业务发展尤为迅速，资产管理规模扩大了41%，管理费收入增长了95%，年化管理费率达到了2.66%，是集合资产管理费率的1.5倍。