1、动产抵押合同订立后未办理抵押登记，动产抵押权的效力按照下列情形分别处理：

（1）抵押人转让抵押财产，受让人占有抵押财产后，抵押权人向受让人请求行使抵押权的，人民法院不予支持，但是抵押权人能够举证证明受让人知道或者应当知道已经订立抵押合同的除外；

（2）抵押人将抵押财产出租给他人并移转占有，抵押权人行使抵押权的，租赁关系不受影响，但是抵押权人能够举证证明承租人知道或者应当知道已经订立抵押合同的除外；

（3）抵押人的其他债权人向人民法院申请保全或者执行抵押财产，人民法院已经作出财产保全裁定或者采取执行措施，抵押权人主张对抵押财产优先受偿的，人民法院不予支持；

（4）抵押人破产，抵押权人主张对抵押财产优先受偿的，人民法院不予支持。

2、法律依据：《关于适用中华人民共和国民法典有关担保制度的解释》第五十四条

不动产抵押合同生效，而抵押权不生效。

抵押权属于物权，物权为绝对权，即物权利人外其他所有人都负有不得干涉权利行使的义务，因为，绝对权的义务主体是如此众多，法律要求物权的发生，变动必须履行一些特殊的程序（登记，交付）而能有能为外界所知，否则物权不能有效发生或变动。