银行贷款

银行贷款是企业债务融资常见的一种方式。商业银行等金融机构是我国企业获取资金的重要渠道，尤其目前我国资本市场不够完善，融资渠道狭窄。随着我国商业银行等金融机构逐渐从贷款额度管理改为资产负债管理，金融机构对企业的贷款更为小心谨慎，同时由于市场经济中，企业经营存在着更高的经营风险和信用风险，因此，企业通过银行融资存在相当的难度。

组合贷款是一种引入第三方，甚至第四方的贷款方式。它可以有效提高贷款融资的可行性。主要方式包括：中资银行+外资银行，中资银行+担保机构，中资银行+担保企业，这样一个组合的过程就是融资创新的过程。我们重点介绍一下银行+担保的担保融资方式。

担保融资

担保融资即企业在自身信用资质达不到银行贷款要求的情况下，由第三方提供担保，增加信用资质以获得融资的一种方式。担保机构对企业所在的行业没有特别要求，但是企业需在其行业内具备比较优势，企业产品或资源等某些方面能够超越竞争对手，不必一定是国际或国内领先，只要比竞争对手抢先一步足矣。其次，担保机构要求企业应具有健康、稳步、持续的经营能力。从企业历史经营记录来判断企业今后是否具备偿还债务的能力，在财务上反映为资产负债率、现金流量、利润增长率等数据指标。除此之外，担保机构还看重人的因素，即企业的领导是否具有战略眼光，团队是否具有凝聚力等。企业借助于专业的担保机构来协助进行融资活动，虽然短期内会产生一定成本，但会事半功倍。担保机构能从融资的角度帮助企业改善治理机构，提升对企业自身价值的认识，能迅速根据融资需求并制定相应方案。

担保机构是经营信用的企业，担保机构所面临的风险中，最突出、最不可控制的是企业的信用风险，因此，担保机构非常看重企业及其企业家以往的信用记录。如果申请企业或其企业家以往有不良信用记录，担保机构和银行都会把这家企业拒之门外。除了银行信用，企业还应该保持良好的纳税记录，严格履行经济合同，注重产品(服务)质量。

贸易融资

贸易融资是指与进出口贸易结算相关的短期融资或信用便利。主要包括打包贷款、承兑汇票、出口押汇、进口押汇、保理业务等。贸易融资的关键就是银行依托对物流、资金流的控制，或对有实力关联方的责任和信誉捆绑，在有效控制授信资金风险的前提下进行的授信。贸易融资业务注重贸易背景的真实性和贸易的连续性，信用记录、交易对手、客户违约成本、金融工具的组合应用、银行的贷后管理和操作手续等情况的审查，贸易过程所产生的销售收入构成贸易融资业务的主要还款来源，融资额度核定由贸易额扣除自有资金比例确定，期限严格与贸易周期匹配，资金不会被挪用，风险控制手段包括注重贸易合同的审查，并调查上下游企业，重点审查短期偿债能力，加强对单据的控制、对现金流的封闭管理。贸易融资业务可以根据企业的具体情况量身订做，易于创新，技术含量相对较高，在竞争中可以突出银行的竞争优势。数据显示，在中国做贸易的企业，其实，真正利用贸易融资的方式进行的融资行为，占整个融资行为的20%，这说明还是有一个非常大的发展空间。

固定回报投资

固定回报投资，表现为股权投资而实质上是一种债权投资行为。类似于股权质押的借贷行为。因此，这种方式对于项目本身的要求会更高。对于企业来说，这种融资方式的成本也非常高，不低于委托贷款。固定回报的资金来源通常是境内外的企业、境外的银行和基金以及财务公司。固定回报的方式大致分为两类，一类是资金的期限很长，一般超过8年，期间每年支付较高利息，到期后不必归还本金。另一类是期限较短，常见的有5～8年，每年支付利息，资金采用折现的方式提供，到期归还本金。计算下来，融资成本非常高。

委托贷款

委托贷款实际上是企业将资金委托银行进行管理。企业间进行直接借贷行为不具有法律效力，而企业却可以通过银行委托贷款的方式贷款给企业则是一种合法的方式，通过定向的委托贷款行企业间借贷之实。委托贷款的资金成本一般高于银行同期贷款利率，更适合资金需求比较急迫、项目回报率高的企业。委托贷款一般要求企业提供足额的抵押品或担保品，同时要求企业跟银行有比较好的沟通。银行一般对这种贷款形式也比较谨慎。整个委托贷款的核心是要先找到投资方。投资方通常要对企业的担保品或抵押品认可，同时对企业的项目也要进行可行性判断。因此，可以看出整个委托贷款里实际上是有四个主体：投资方、银行、担保方、融资方。融资成本的利益在前三者之间进行分配，通常，总的成本会超过10%。

金融租赁

金融租赁作为成熟资本市场国家与银行和上市融资融资并重的一种非常通用的融资工具，成为大量企业实现融资的一个很重要和有效的手段，在一定程度上降低了中小企业融资的难度。同时金融租赁和其他债权、股权以及信托等金融工具的结合，产生了大量的金融创新。目前全球近1/3的投资是通过金融租赁的方式完成，在美国，固定资产投资额度的31.1%由租赁的方式实现，加拿大的比例是20.2%，英国为15.3%。

金融租赁这种方式在中国资本市场上并非是全新的概念，但是中国固定资产投资中金融租赁所占的比例不过1%。金融租赁的本质是一种债权，欧洲金融租赁联合会对金融租赁的一般性的定义是：“金融租赁是出租方和租赁方以书面形式达成的协议，在一个特定的期限内，由出租方购买承租方选定的设备和设施，同时拥有的所有权，而承租方拥有使用权。”

一、在现行金融体制下，采取一切可能采取的有效措施

促进小型银行机构健康发展，并且帮助、督促其进一步合理市场定位。这里，小型银行机构是指农村信用社（包括农村合作银行、农村商业银行）和总资产不足1000亿元的城市商业银行。囿于其规模小，只能与大银行错位竞争，因此它们是发放小企业贷款的主力军。有关部门应当鼓励、支持那些市场定位合理的小银行加快发展。而对于那些市场定位偏高的小银行，则应从机制、理念、技术等三个方面帮助、督促其改进。

加快发展村镇银行。从已有的实践经验看，办好村镇银行的关键在于：选择资质良好的银行作为主发起人，并且确保其主导地位不受侵犯。资质良好是指，自我约束能力强、不良资产率低、又有良好的贷小户的机制、理念、技术。目前，应当结束试点，转入正常发展。停止要先将指标报国务院审批的做法，改为只要省级政府承诺承担风险处置责任，便可以由银监部门直接审批。争取早日达到全国2000家的初步目标。

要用相对稳定的优惠政策引导资金向下走。贷小、贷农的费用大，成本高，容易亏损，这是一些小金融机构偏好于垒大户的重要原因之一。因此，要引导资金向下走，必须有相应的优惠支持政策配套，又要马儿跑，又要马儿不吃草是不现实的。

适当调整邮政储蓄银行资金的管理办法。目前规定，邮储银行的资金卖给其他金融机构后，只能作为同业存款用于支付清算，而不能作为一般存款用于放贷。对此，应作适当调整。邮储银行的资金卖给农信社、村镇银行等县域银行机构后，允许作为一般存款用于放贷。这样，便可以大大减弱抽血机作用，大大增强农信社和村镇银行的资金实力，进而增加对中小企业及其他低端客户的支持力度。

严格查处信贷资金违规进入股市、楼市。这种查处应当经常、严格。这不仅是促进股市、楼市健康发展的必要举措，而且对改善中小企业融资环境大有裨益。因为，这会使投向实体经济的资金变得宽裕，进而使得大中型银行有可能增加对中小企业的信贷投放。

科学、健康地发展担保公司。为改善中小企业的中小企业融资环境，发展一批担保公司是必要的，但是也必须看到担保公司的局限性。一家担保公司，如果缺乏获取企业信息、抵御信贷风险等方面的特有手段，那么，其抵御风险的能力就不可能强于银行，其担保业务便难以持久；进而，往往不是被不良贷款压垮，就是改行搞其他业务（如放贷）去了。

因地制宜，鼓励金融创新。由于我国地域广阔，各县域的经济发展水平和文化背景差异甚大，因而在引导资金向下走的国策的推行中，还需要因地制宜，鼓励金融创新。尤其是在发展真正意义的合作金融及引导民间借贷阳光化中，更是需要因地制宜地创新，不可一刀切。

加强与完善金融监管，协调好一行三会关系。考虑到金融业今后的综合经营趋势。因此，最佳的方案恐怕还是让一行三会以某种方式重新合并起来，尤其是让央行与银监会合并起来。