日前，由商务部组织，中国煤炭、中国海运等20多家企业组成的投资合作工作组启程前往德国、瑞士、西班牙和英国，计划开展一系列与投资合作相关的研讨、洽谈和项目对接活动。

政府工作报告明确提出，支持各类有条件的企业对外投资和开展跨国并购，充分发挥大型企业在走出去中的主力军作用。加强企业对外投资合作的金融支持，拓宽对外投资渠道。

回顾近年来中国企业的海外并购之旅，却总是伴随着政策壁垒、投资失败的阴影。正在进行的全国两会上，部分全国人大代表和全国政协委员对中国企业的海外并购进行了会诊，为走出去出谋划策。海外投资为何磕磕绊绊?

数据显示，2008年中国并购市场的交易值上涨36%，达到1670亿美元。中国占据了全球并购案的6.9%，较2007年增长一倍。另外，国内企业的海外并购值较2007年同期增长74%，达到了490亿美元。

中国企业走出去的步伐开始加快，但中国企业在海外并购的路上却总是磕磕绊绊。从TCL吞下汤姆逊后的消化不良，到上汽收购双龙后的尾大不掉;从中海油收购尤尼科的功败垂成，到平安并购富通后的巨额亏损。全国政协委员、华东师范大学金融学教授黄泽民指出，跨国并购与国内资产重组不同，其背后是瞬息万变的国际经济形势和资产所在国复杂的政策、法律、文化环境，如果企业事先不做好充分准备、准确判断，而是急功近利，带着一种抄底的心态参与海外投资，不仅无法从海外并购中获得利益，相反还有可能让自己陷入陷阱中。

危机之下：抄底容易、整合难

对于中国企业的海外并购，我经历过成功的案例，也分析过一些不太成功的案例。总的感觉，一个企业在海外并购要成功，决不能是抱着一种抄底的心态，说现在便宜，不管什么都去买，这样风险是非常大的。全国政协委员、摩根大通中国首席执行官方方说。

国际金融危机令许多海外知名企业的资产在短时间内迅速缩水，价格的吸引力让很多资本充足、财务健康的中国企业心动。但一些全国人大代表和政协委员都提醒，海外并购，绝不仅是见低抄底的资本博弈。

全国人大代表、三一重工总经理向文波特别提醒：现在收购企业可能很便宜，机会也很好，但我们必须要考虑的问题是，我们有没有能力把这个收购的企业整合好?如果金融危机持续两年或者是三年，可能这个收购的企业拿在手里就是巨额的亏损，我们有没有能力承担这种巨额的亏损?

缺乏长远考虑，中国企业遭遇冲动的惩罚近几年，海外并购一直是中国企业走出去热衷的一种模式。相对于缓慢的产品出口模式，海外并购见效快、影响大。而且，并购可以利用股权的杠杆效应，达到四两拨千斤的效果。方方说：在国际金融危机的环境下，全球很多经济体资本市场的银根趋紧，而中国的银行资本充足率比较好，加上中国外汇很多，人民币汇率坚挺，资本成本低，中国企业在海外并购中具有相对优势，相应地，也容易造成中国企业在海外并购中较冲动。

然而冲动从来都不是理性的投资态度。回顾近几年中国几起大规模的海外并购，大多经历了最初的声势浩大，中间的几经坎坷后，最终黯然收场。

全国政协委员、清华大学经济管理学院教授李稻葵说，我们一些企业在进行海外并购时过多考虑的是价格因素，缺乏对自身管理能力的评估和对企业长远战略的规划。自己的事都还没管好，怎么去管别人的事?以上汽集团的海外并购为例，2004年上汽集团收购双龙汽车，结果这家企业在金融危机下几乎濒临倒闭，不仅给上汽带来亏损，而且在当地引发了许多劳务上的纠纷。

缺乏清晰的战略思考，没有做好充分的准备，即便占有相对的优势，中国企业也很难在海外投资中获得成功。方方说。

海外并购要有正确的选择和战略定位

年初中国铝业集团宣布注资力拓195亿美元，拉开了2009年中国企业海外并购的序幕。国际金融危机依然在持续影响着全球经济，中国企业扬帆出海的热情却丝毫没有减退，甚至更加跃跃欲试。

对于中国企业的海外并购，李稻葵认为：简单地收购制造业、收购工厂并非理智之举。要想真正在海外并购中获得利益，应该把收购品牌、技术、渠道、资源作为自己的主攻方向。同样是上汽集团，收购荣威这个品牌就取得了巨大的成功。李稻葵指出，对于中国这样一个人均资源占有量很低的国家，并购海外的资源类企业目前已经到了物有所值的阶段。

方方建议希望走出去的中国企业，第一要有非常清晰的战略思考。其次在有了很好的战略定位之后，要有人才储备，要有很好的企业管理方面的准备，要有组织架构上的一些准备。第三，中国企业要善用各类专业机构。海外并购本身是个非常复杂的过程，它不仅有商务、财务、法律、环境等方面的要求和制约，同时还有舆论、政治、当地文化等方面的潜在挑战。中国企业要善于判断和选择高水平的专业机构，壮大自己的阵营与实力，一起去完成自己的使命。