策略性对冲策略,是指通过阶段性持有股指期货的空头头寸来消除股票现货头寸在股指期货持有期间的价格变动风险。策略性对冲策略不要求期货头寸一直维持到现货头寸了结。通过策略性对冲策略,可以规避市场阶段性回调的风险。 台湾的证券投资基金运用股指期货的主要目的就是对冲市场风险。尤其是在股指期货推出的初期,股指期货只能是作为一种对冲市场风险的避险工具来使用。台湾在2003年9月以后,才放开了股指期货在证券投资基金中的使用范围。即使是放开了使用范围,股指期货的主要用途还是在对冲风险上。 据美国《养老基金和投资》杂志的统计,参与股指期货的美国养老基金进行套期保值的比例只占到1/3,远低于台湾的水平,美国的证券投资基金使用股指期货进行对冲风险的比例相对不高。主要原因是以下两点: 首先,美国市场对冲风险的工具比较丰富。除股指期货、期权外,还有个股期货、期权,可以做空个股和毫无限制地做空指数基金(如QQQ、SPDR),美国市场还有品种繁多的熊市市场基金(Bear Market funds)和避险基金(conservative allocation funds)。 其次,对冲风险策略具有局限性。标准的对冲风险策略,追求的是投资组合的α收益,是一种绝对的收益,而大多数证券投资基金追求的是一种基于标准尺度(如 S&P500)的相对收益率,运用标准对冲风险策略,将模糊基金的性质。策略性的对冲风险策略,看起来简单,但是需要高超的择时(Market timing)交易技巧。而统计表明,择时交易不能提高基金的业绩水平。
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1、分清责任主体。房屋质量纠纷经常涉及三个主体:出售商品房的开发商、物业公司、建筑施工单位。 2、注意收集证据。必要时可请公证机关进行公证等方式收集证据。
工程欠款纠纷的解决策略是明确约定工程款的支付期限和逾期利息、及时主张权利、解除合同、运用政府、舆论和民工力量以及利用多种途径收回欠款。发包人没有依据约定支付价款的,承包人可以催告发包人在合理的期限以内支付价款。
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