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[收购报告]海通食品收购报告摘要（3）

3.依“xyzh/2009sha2011”专项审计报告出具的益晶光电近两年及一期经审计的财务会计报告信永忠先生，怡景光电近两年及一期主要财务数据如下：（1）合并资产负债表单位：元（元）（2）合并利润表单位：元（元）（3）合并现金流量表/P>

单位：元

（4）母公司资产负债表

单位：元

（5）母公司损益表

单位：元

单位：元

单位：元

单位：元

单位：元，以收益法的评价值作为最终评价结果。截至2009年9月30日，植入资产按成本法评估价值101669.44万元，评估增值率为7.30%；按收益法计算，评估价值为28281.32万元，评估增值率为198.01%。成本法与收益法的差异为180686.88万元，中和评估认为收益法以资产的预期收益为价值标准，反映了资产的盈利能力。收益法评估的企业价值包括企业有形资产和无形资产的价值，成本法以资产重置成本为价值标准，其中不能反映企业无形账外资产价值的

益晶光电拥有雄厚的技术力量和研发能力，并拥有多项国家发明和实用新型专利。在单晶硅太阳能电池制造方面具有较强的竞争力，整体盈利能力较强。成本法评估结论未反映这些无形资产对企业价值的贡献。因此，本次评估选择收益法评估结论作为本次评估的评估结果282,381.32万元

（2）成本法评估结果显示，益景光电母公司总资产账面价值为190545.61万元，评估值为196390.76万元，增加值5845.15万元，增加值率3.07%；负债总额的账面价值为95790.35万元，评估值94721.31万元，增加值-1069.03万元，增加值率-1.12%；净资产账面价值94755.26万元，净资产评估价值101669.44万元，增值6914.18万元，增值率7.30%%。

评估结果见以下评估结果汇总表：

单位：万元

负债发生减值的原因是益景光电递延收益账户发生减值。递延收益在评估基准日的账面价值为1144万元，主要系金坛市财政局为义晶光电技术改造和产业发展提供的资金支持、审计报告中对财政补助的调整所致，等等，由于这些政府补贴通常在到期时不需要返还，本次评估为零，无形资产的增值主要来源于益景光电拥有的土地使用权的增值（3）收益法的结果如下：1.评估公式：在本次评估的具体操作过程中，以企业的自由现金流量作为收益额，选择分段收益折现模型。也就是说，基于持续经营的未来收入分为两个阶段：一是对2009年第四季度至2014年第四季度的收入进行预测；然后假设2015年以后每年的预期收入是相同的，即可持续增长率为0，根据怡景光电的发展规划，本文预测了2009年第四季度和2010-2014年未来五年的收入指数，然后在考虑资本支出和流动性补充的基础上，确定未来一年怡景光电的自由现金流量指数。最后，怡景光电在基准日的市场公允价值是通过对预期未来收益进行折现和求和得出的，本次收益法评估选用企业现金流量法>

企业整体价值=经营性资产价值+剩余资产价值+非经营性资产价值

计息债务是指在评估基准日需要在被评估企业账面上支付利息的债务，包括短期借款，有息长期借款和一年内到期的长期借款应付票据