宅基地置换协议在法律法规和政策上并没有明确禁止，因此它是合法的。但是，如果未经过村集体经济组织同意，土地置换可能会被认定为无效，双方需要互相返还土地，自然也就不能建房了。根据《土地管理法》第62条第四款和《国土资源部关于加强农村宅基地管理的意见》的规定，我国禁止宅基地向本集体经济组织以外的人员转让，特别禁止向城镇居民转让。因此，在进行宅基地置换协议时，一定要先经过村集体经济组织的同意，否则可能会面临法律风险。

中华人民共和国土地管理法（2019修正）：第一章 总则 第四条 国家根据社会、经济发展水平，扶持发展居民住宅建设，逐步改善居民的居住条件。

中华人民共和国防沙治沙法（2018修正）：第三章 土地沙化的预防 第十九条 沙化土地所在地区的县级以上地方人民政府水行政主管部门，应当加强流域和区域水资源的统一调配和管理，在编制流域和区域水资源开发利用规划和供水计划时，必须考虑整个流域和区域植被保护的用水需求，防止因地下水和上游水资源的过度开发利用，导致植被破坏和土地沙化。该规划和计划经批准后，必须严格实施。

沙化土地所在地区的地方各级人民政府应当节约用水，发展节水型农牧业和其他产业。

中华人民共和国土地管理法（2019修正）：第一章 总则 第一条 为了加强对城市房地产的管理，维护房地产市场秩序，保障房地产权利人的合法权益，促进房地产业的健康发展，制定本法。