多轮房地产调控的累积效应已经显现，房企负债率水平再度攀升，资金趋紧态势强化。6月1日，中国指数研究院等四家机构发布《2011中国房地产房地产研究报告》指出，在宏观调控之下，未来三年上市房企的业绩增速会放缓，成长速度也会平稳。对此，住建部政策研究中心副主任秦虹在发布会上指出，目前房地产的生存环境开始改变，这使得房企步入洗牌期。

研究报告指出，通过对120家沪深上市和36家内地在港上市房企研究，2008年至2010年，这156家上市房企资产负债率总体呈现上升趋势。截至2010年末，沪深上市房地产公司的资产负债率为63.19%，比2009年提高2个百分点;内地在港上市房地产公司为66.31%，比前一年提高近4个百分点。同期房企流动比率均有所下降，沪深上市房企从上一年的2.12下降到2.08，在港上市房企由上一年的1.79降至1.71，意味着短期偿债能力有所减弱。

进入2011年一季度，沪深上市房地产公司资产负债率提高到71.36%，比2010年年底又上升了8个百分点，负债水平再度攀升。中国指数研究院企业研究总监张秋芳说。

另据统计，2010年上市房企每股经营现金流净额均值都由正转负，沪深和港股分别下降到-0.49元和-0.30元，且今年一季度仍维持负值。

张秋芳分析指出，预计紧缩的信贷政策还将持续较长一段时间，如果市场出现较大波动，上市房企的偿债能力将更趋弱化，财务安全不容忽视，当然这也为优质企业进行行业整合提供了机会。

秦虹指出，目前房地产正在发生变化，政府针对投资性需求的政策比较严厉，且这项政策还会持续，这已经使过去一度存在的投资需求受到抑制。加之上市公司建设预期的强化，过度恐慌性需求也正在得到缓解，住房需求正逐步回归理性。