2020债务置换风险风控

在债务置换下，除了风险向后推移之外，还有可能积聚新的风险。因为，随着债务置换的逐步到位，平台公司的债务风险也被暂时化解了，多数平台公司的债务被政府接了过去。那么，平台公司的债务率下降。这就意味着，平台公司又可以进一步扩大负债了。而从实际情况来看，很多平台公司也正在按照这样的思路和方式扩大负债。要知道，按照目前决策层对地方债务的认定方法，除明确规定的6000亿元新增地方债之外，平台公司通过其他方式增加的债务，不属于政府债务范畴。可是，当平台公司真正出现债务风险时，政府能够置身度外吗。

而从银行来看，能够在平台公司债务负担已经相当沉重的情况下，继续要求平台公司贷款，或者将老贷款以较高的融资成本转换成新贷款，就是因为管理层在进行债务置换。也就是说，对平台公司的债务，可以不需要有任何担心。真正出现问题，政府是会管的，中央是会管的，结果，自然会把平台公司继续当作“优质客户”，降低贷款门槛，扩大贷款规模，并把债务置换腾出的空间，作为新增贷款的空间。

不仅如此，面对债务置换后平台公司的融资能力进一步增强，地方政府借助平台公司大拆大建的热情也重新萌发，很多地方又开始新一轮的大拆大建，地价、房价等也在逐步反弹。虽然融资的难度要比过去大很多，但是，有债务置换托底，地方政府对平台公司的融资能力仍然抱有很高的期待。只是不能忘记，现在平台公司每增加一笔负债，都是积聚一分风险，新增债务越多，风险就越大。

《关于加强保险资金运用管理支持防范化解地方政府债务风险的指导意见》