分公司能作为合同的一方。虽然分公司不具备独立的法人资格，但依法登记，取得营业执照，具有经营资格，可以以自己的名义签订经济合同，但一般在公司授权范围内，司法实践一般不会因为分公司签订合同而无效。

当然，为了保证合同的履行，第三人在与分公司签订合同时，可以要求加盖公司印章，也可以要求公司在合同履行前追认。

订立合同时一方主体是分公司合同风险大吗

风险大，因为分公司不是独立的法人，财产有限，合同违约或者是无法履行时追责困难，分公司虽然可以自己的名义对外签订经济合同，但为了保证合同的有效性，作为与分公司签订相关合同的相对人，在与分公司签订合同时，一定要求分公司的本公司提供书面的授权委托书，以达到合同顺利履行的目的。

《中华人民共和国公司法》第十四条公司可以设立分公司。设立分公司，应当向公司登记机关申请登记，领取营业执照。分公司不具有法人资格，其民事责任由公司承担。

公司可以设立子公司，子公司具有法人资格，依法独立承担民事责任。