养老金信托关系即指养老金计划委托人和受托人之间的信任、委托和信用代理关系。

信托财产是受托人接受委托和管理的资产。信托财产与受托人自有财产必需分离，保持信托财产独立。大陆法系和英美法系对受托人财产权界定不完全一致，但均承认信托资产的独立性。

信托受托人是代人理财的责任主体，信托财产的信用载体，必需具有服务理念、理财能力和风险控制制度，从始至终均尽职尽责的工作。受托人和投资管理机构可以从审慎管理角度建立安全运营机制，超前研究与资产配置同样重要，风险控制比超额收益更加重要，优质服务比短期业绩更为重要[1]。

专栏2-5《香港职业年金计划条例》关于受托人的规定(略，参见本书P37)

养老金受托人的治理目标是受益人利益最大化，由此形成的基本原则，即(1)养老金资产独立;(2)机构独立;(3)投资管制和审慎决策;(4)管理费制。