1、在欺诈活动中取得初始收益的投资者是否应当返还，初始投资者取得的投资收益属于违法犯罪所得，应当返还。否则，由司法机关依法追缴。

中华人民共和国刑法第六十四条【犯罪物品的处理】对犯罪分子非法所得的一切财产，应当追缴或者责令返还赔偿；对被害人的合法财产，应当及时返还；对用于犯罪的违禁品和个人财产，应当予以没收。没收的财产和罚款，一律上缴国库，不得挪用和自行处理。第二百六十六条诈骗公私财物，数额较大的，处三年以下有期徒刑、拘役或者管制，并处或者单处罚金；数额巨大或者有其他严重情节的，处三年以上十年以下有期徒刑，并处罚金；数额特别巨大或者有其他特别严重情节的，处十年以上有期徒刑或者无期徒刑，并处罚金或者没收财产。本法另有规定的，从其规定。二是如何认定诈骗罪的共犯。首先，在实施诈骗罪之前的共谋共同犯罪中，第一点是犯罪人通常是主犯，共犯通常是共犯。但这一标准并不是一成不变的，只是在共谋犯罪阶段呼应，对具体犯罪行为的实施起主要作用的犯罪分子也是主犯，而不是共犯。其次，在实施诈骗前的共谋共同犯罪中，策划、指挥犯罪活动的通常是主犯，被动承担责任、服从指挥的通常是共犯。

第三，一人以上实施诈骗罪属于共同犯罪，初次或者少于其他犯罪分子参与共同犯罪的，仅参与部分共同犯罪的，通常为共犯。

第四，在诈骗案件中，行为强度通常较小，或者技能不够熟练，被视为共犯。