20世纪90年代以来，随着全球经济一体化的加剧，以强化市场地位、降低成本、提高效率、整合资源为目标的国际并购愈演愈烈。而并购带来的产量增长在经济增长总量中所占比重越来越大。中国也不例外。据统计，自1998年以来的五年中，中国市场的并购总量以平均每年70%的速度增长，中国市场已成为亚洲仅次于日本的第二大并购市场[1]。同时，2002年，中国首次成为世界上最大的外国投资者。可以说，鼓励外资并购国内企业已经成为我国引进外资的一个非常重要的渠道。但另一方面，外资通过并购进入中国市场，可以迅速占领市场，降低成本，提高效率，整合资源。同时，也不可避免地会遇到许多风险。如何正确认识这些风险，采取相应的风险防范措施，是关系到外资并购成败的关键因素。根据实践经验，本文对这一问题作了简要总结

政治经济体制的特殊性所带来的风险主要是指虽然国家多年来提出了社会主义市场经济政策，但国有企业市场化的步伐不同，许多国有企业仍然受到政府的严格控制。特别是受财税政策影响，地方政府仍不愿放弃对国有企业的控制。对于地方政府来说，放弃对国企的控制，就是放弃了很多利益。因此，外资并购国有企业仍可能遇到地方政府设置的各种障碍。同时，由于历史原因，地方政府可能会给予地方国企很多关照或优惠政策。一旦被外资收购，这些照顾或优惠政策可能会被取消。因此，外国投资者事先了解当地政府对并购的态度，以及并购对象享受的优惠政策能否继续下去，是非常重要的。2.在法律制度发达的西方国家，政策和法律风险，政策相对透明，法律相对完备。因此，预测并购中可能遇到的法律风险相对容易。但在我国，由于许多政策缺乏透明度，法律的易变性和不完整性，政策体系和法律体系的复杂性，中央政策和地方政策的不统一性，法律、行政法规和地方性法规之间的矛盾时有发生。因此，并购的法律风险相对难以预测和防范

中国加入WTO以来，允许外资进入的领域不断开放，外资可以拥有或控制的领域不断扩大。然而，仍有许多行业限制或禁止外商投资。通过并购进入中国的外资也必须遵守这些规定

4.企业产权风险

这主要是指并购目标企业主要财产的权利状态，可能不明确，可能有一定的限制。例如，由于我国特殊的土地制度，目标企业的土地是国有土地还是集体土地对收购有很大影响；再比如企业的土地使用权是否清晰，土地使用费是否存在拖欠，企业的知识产权是否清晰合法，费用是否结清等问题，目标企业的欠税、逃税，以及当地政府因特殊原因给予企业的税收优惠。企业合并后，企业享受的税收政策可能被取消等6.诉讼风险包括现有的诉讼风险和潜在的诉讼风险。相对而言，防范已知的诉讼风险是容易的，但防范未知的诉讼风险却是困难的。由于相互担保和管理漏洞，国内企业无法把握潜在的诉讼风险的案例很多。与此相关的信息量直接决定了并购风险的大小

根据现行法律法规，外资并购国有企业时必须对国有企业的资产进行评估。但事实上，由于评估方法和人为因素的差异，高估资产的情况并不少见。因此，采用国际通用的评估方法，委托有信誉的评估机构进行评估，是控制风险的必然选择。在国际并购中，因泄密而引发的风险，严格保守相关秘密是非常重要的。尤其是上市公司并购，如果相关信息泄露，很可能导致实施并购的价格高于预期，或者可能直接导致并购失败