是有效的。

按照区分原则，在抵押合同有效未办理抵押登记的情况下，债权人享有两种请求权。

第一是登记请求权，即登记权利人针对登记义务人，请求协助办理抵押登记的权利；

第二是要求抵押人承担抵押合同担保义务的权利。

在抵押合同有效前提下，债权人请求抵押人协助办理抵押登记，设立抵押权，就抵押物取得优先受偿权，也可以通过行使抵押合同上的担保权来保障其债权的实现。抵押人与债权人基于抵押合同所创设的担保权利在性质上属于债权。

抵押协议有效吗

抵押合同是为了保障债权能够顺利实现的从合同，因此在债权到期或者没有确定债务人是否将不履行债务之前，抵押物的所有权不发生转让效力。即使债权到期了，债务人不履行债务，也要走法律程序后方可处分抵押物。依据民法典的相关规定，抵押权人在债务履行期届满前，不得与抵押人约定债务人不履行到期债务时抵押财产归债权人所有。因此抵押签买卖合同是无效的。

《民法典》第二百一十五条

当事人之间订立有关设立、变更、转让和消灭不动产物权的合同，除法律另有规定或者当事人另有约定外，自合同成立时生效；未办理物权登记的，不影响合同效力。