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公司并购的资金来源主要是哪里

2024-07-01 2人已浏览

刘伟长律师团队负责人

广东天穗律师事务所

擅长：婚姻家庭、合同纠纷、房产纠纷、债权债务

近期30天评分：5.0 服务人数：611
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专业分析

国外的并购基金，其资金来源主要包括基金自身的资金（即从投资者处募集而来的资金）、并购贷款和高收益债券，其中贷款和高收益债券是并购基金的重要组成部分，甚至在“杠杠收购”中是最主要的资金来源一般如、黑石这样知名的并购基金，其1020是自有资金，50是银行的，剩下30－40是垃圾债券。反观我国并购基金的资金来源，可以发现：（1）贷款融资受到限制。年12月，中国银监会发布《商业银行并购贷款风险管理指引》，允许符合条件的商业银行开办并购贷款业务。但是，目前贷款发放主要针对大型国有企业，并购基金难以获得贷款融资。（2）高收益债券尚未推出。目前我国债券市场上还没有推出高收益债券这类券种，并购基金也就无法采用发行高收益债券的方式融到资金。资金来源的限制极大的限制了国内并购基金的并购能力，使其无法采用杠杠交易的方式来获取并购资金。而目前中国还没有一家真正意义上的并购基金，大多数打着并购基金名义的基金都是在和行业龙头企业合作，开展一些并购业务，收购一些并购标的的股权，约定一个期限，由合作企业回购股票。目前国内已成立的并购基金大都采用“傍龙头”模式，如天堂硅谷与大康牧业及合众思壮的合作，再如景良投资与大连控股大股东大显集团的合作，都是这一模式的代表。

法律依据

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