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公司并购的资金来源主要是哪里

2024-07-01 2人已浏览
  • 刘伟长律师

    刘伟长律师团队负责人

    广东天穗律师事务所

    擅长:婚姻家庭、合同纠纷、房产纠纷、债权债务

    近期30天 评分:5.0 服务人数:611

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专业分析
国外的并购基金,其资金来源主要包括基金自身的资金(即从投资者处募集而来的资金)、并购贷款和高收益债券,其中贷款和高收益债券是并购基金的重要组成部分,甚至在“杠杠收购”中是最主要的资金来源一般如、黑石这样知名的并购基金,其1020是自有资金,50是银行的,剩下30-40是垃圾债券。 反观我国并购基金的资金来源,可以发现: (1)贷款融资受到限制。年12月,中国银监会发布《商业银行并购贷款风险管理指引》,允许符合条件的商业银行开办并购贷款业务。但是,目前贷款发放主要针对大型国有企业,并购基金难以获得贷款融资。 (2)高收益债券尚未推出。目前我国债券市场上还没有推出高收益债券这类券种,并购基金也就无法采用发行高收益债券的方式融到资金。资金来源的限制极大的限制了国内并购基金的并购能力,使其无法采用杠杠交易的方式来获取并购资金。 而目前中国还没有一家真正意义上的并购基金,大多数打着并购基金名义的基金都是在和行业龙头企业合作,开展一些并购业务,收购一些并购标的的股权,约定一个期限,由合作企业回购股票。目前国内已成立的并购基金大都采用“傍龙头”模式,如天堂硅谷与大康牧业及合众思壮的合作,再如景良投资与大连控股大股东大显集团的合作,都是这一模式的代表。
法律依据
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