质押合同以质押物交付或者转移为生效要件。

质押合同签署完成但质押物未交付或未转移登记则合同无效，所以无质权下的质押合同是无效的。

质权自权利凭证交付质权人时设立；

没有权利凭证的，质权自有关部门办理出质登记时设立。

《民法典》第四百四十一条

以汇票、本票、支票、债券、存款单、仓单、提单出质的，质权自权利凭证交付质权人时设立；

没有权利凭证的，质权自办理出质登记时设立。

法律另有规定的，依照其规定。