融资性贸易就是所谓“名为买卖、实为借贷”。典型的融资性贸易，交易模式不正常，违反商业逻辑，体现在：“自卖自买”：最初出卖人为最终买受人，形成闭环交易。有的最终买受人为最初出卖人的关联企业。做“亏本生意”：低价卖出、高价买进，自甘受损。“流单不流货”：标的物不实际交付，只流转进仓单、收货确认单、增值税发票等单据，货单形成闭环。当事人对货物品质、数量均不关心，缺少交货、验货环节。甚至标的物是“虚拟”的，根本不存在。多有中间人托盘介入，出现连环买卖合同。连环买卖合同的标的物高度一致，合同版本、条款几乎一致。有的甚至在同一天签订相同版本的连环买卖合同。真实的交易结构是：最初出卖人为用资人、最初买受人为出资人，货款即为借款本金，借贷资金由出资人直接支付给用资人，并未交付给中间托盘人。买卖价差为借贷利息。进货单、收货确认单均为虚假。早期认定企业之间的拆借，违反金融管制无效。这一政策逼迫市场主体采取其他形式规避监管。利用国企信用，国企作为“托盘人”介入。有的企业规定只对国企有授信，可以“先货后款”，对民企则要求“先款后货”。出资人、民企用资人的借款交易要成功，常常需要寻找国企合作。国企为追求利润和营业收入，乐于参与其中。但是这种做法潜藏着巨大的法律风险。一旦民企用资人无力还款，出资人回款无望，便“假戏真做”，转向托盘人要求还款。托盘人百口莫辩，蒙受巨大损失，成为“冤大头”。在有托盘人参与的场合，借出的本金已由最初的买方直接支付给最初的卖方。但在形成欠款纠纷情形下，应当归还的本息并未形成闭环，托盘人未收到下家资金，不能支付上家。据笔者了解和观察，不少央企、地方国企从事过融资性贸易业务。其中不少已经产生了纠纷。在钢铁、煤炭、粮食等大宗商品交易领域，企业间通过名为买卖、实为借贷的托盘贸易进行融资，几乎成为行业内的通行做法。以钢贸行业为例，2012年华东地区爆发“钢贸危机”后，大量的融资性买卖浮出水面，中铁物质公司、中远公司、五矿集团、中储公司、中外运公司、厦门建发等众多大型知名国有企业或上市公司因从事托盘融资买卖而纷纷卷入诉讼当中，相关问题至今尚未完全化解。