行使撤销权具有以下法律效力：

1、债务人的处分行为被撤销，且该行为自始无效；

2、受益人应当返还因此取得的财产，不能返还的，折价补偿。

根据《民法典》第五百四十二条规定，债务人影响债权人的债权实现的行为被撤销的，自始没有法律约束力。

第一百五十七条规定，民事法律行为无效、被撤销或者确定不发生效力后，行为人因该行为取得的财产，应当予以返还；不能返还或者没有必要返还的，应当折价补偿。有过错的一方应当赔偿对方由此所受到的损失；各方都有过错的，应当各自承担相应的责任。法律另有规定的，依照其规定。

什么情况下债权人可行使撤销权

债权人可行使撤销权：

1、债务人无偿赠与或遗赠产业的；

2、债务人抛弃到期债务的；

3、债务人抛弃未到期债务的；

4、债务人与次债务人歹意延长实行期限的；

5、债务人抛弃担保物权的；

6、债务人以显着不合理贱价转让产业的；

7、债务人以显着的高价收买产业的；

8、债务人以自己的产业设置抵押权、质权的；

9、其他危害债务人利益的景象。

《民法典》第五百四十二条

债务人影响债权人的债权实现的行为被撤销的，自始没有法律约束力。

第一百五十七条

民事法律行为无效、被撤销或者确定不发生效力后，行为人因该行为取得的财产，应当予以返还；不能返还或者没有必要返还的，应当折价补偿。有过错的一方应当赔偿对方由此所受到的损失；各方都有过错的，应当各自承担相应的责任。法律另有规定的，依照其规定。