一、新三板行情分析

依据股转公司最新数据显示，截至4月12日，新三板挂牌公司达6504家，总股本3818.73亿股，其中无限售股本1355.83亿股，总市值达29207.66亿元。挂牌公司股票成交72226.17万元，其中做市方式转让的股票成交47719.04万元。今年以来，挂牌公司股票成交累计达504亿元，其中做市方式转让的股票成交累计达277亿元。

从新三板目前情况来看，新三板公司已进入年报集中披露期，从已披露年报三板公司业绩来看，平均增速远高于主板，中小微企业活力充沛。截至4月9日2899家公司披露年报，净利润同比增长达60%。其中，新三板PE四巨头的成绩单尤为喜人，硅谷天堂(833044)2015年实现净利润为11.9亿元同比增长650%。与此同时，近两周内，全国股转系统先后公布了多份年报问询函，挂牌企业和执业中介机构正迎来最严格的年报季。

据中银国际的研报显示，从已公布年报三板公司业绩来看，已筛378家符合创新层标准。截至4月9日2,899家公司披露年报，净利润同比增长达60%，新增筛选出114家公司符合股转系统公布的创新层标准，目前合计378家公司满足所有条件。

从近期新三板交易特征来看，总体依然交投有限，4月以来，总体日成交维持在6.5-9亿元之间，与三月相比没有较大的变化。

随着市场高度关注的新三板最终分层方案即将正式公布，未来新三板市场将体现一个交易分化格局，而从市场对比来看，目前可判定新三板是一个买方市场，而A股市场是一个卖方市场。新三板演变将可能是二八法则的市场，对于6500多家挂牌企业而言，市场的流动性最终会聚集到20%的企业上去。即使市场的流动性得到改善，也只会是20%的企业流动性得到改善。交投分化、价格分化将体现机会与风险的共存，对于绝大多数品种而言，恐怕是交易风险更为突出。