针对上市公司委托理财密集引爆、黑洞频现的现状，由于受托人诚信意识淡薄，委托理财风险难以控制，本文对资本市场进行了专门的研究。调查显示，虽然近年来上市公司委托理财金额的绝对值有所下降，但能够退出的公司却越来越少。有的公司甚至亏损巨大，没有收入。这种现象主要是因为委托理财存在四个“缺陷”。记者通过调查发现，上市公司受托理财风险主要来自以下四个方面。一是信息披露不充分，助长了委托理财的违法行为。目前，委托理财的上市公司大多“触礁”信息披露“刁钻”，放大了财务风险。二是缺乏对委托融资行为的有效监控，委托融资决策程序极不完善。由于许多上市公司治理结构不完善，缺乏有效的投资决策程序，一些公司对委托理财行为草率决策，而身家上亿元的董事长或证券投资经理，一笔勾销就能轻易离开上市公司。第三，大部分委托理财协议存在较大的法律风险。很多上市公司在与受托公司签订委托理财协议时，都会增加“最低担保”、“资本金担保”等相关条款，以为自己会无后顾之忧。但是，这些“最低保证”和“资本保证”条款不受法律保护。第四，受托人诚信意识的缺失也使得委托理财的风险难以控制。深交所有关部门发布的《上市公司委托理财专项研究报告》显示，随着市场环境的变化和部分上市公司对委托理财风险的认识，2003年以来，委托理财规模逐步缩小。但委托金额绝对值的下降并不意味着委托融资状况的改善。今年上半年，深交所涉及委托理财的32家上市公司中，仅有8家公司实现盈利，合计1069万元；5家公司因受托理财计提减值准备12431万元；其余的公司没有盈利。总体来看，18亿元的委托理财不仅没有收益，而且亏损11362万元，平均收益率为-1.6%。上市公司委托融资风险逐步加大。针对这些现象，法学专家建议，要从制度建设和完善的层面入手，尽快建立问责机制，加强对委托理财风险的控制和防范，确保市场健康发展（记者王璐）