融资的成本是指资本的所有权与资本的使用权分离出来的产物。融资成本的实质是资本的使用者对资本的所有者的相关报酬。因此企业的融资的成本实际上包括两大部分,分别为融资的成本和资金的使用费用。上市公司的融资的成本存在“名义的成本”和“真实的成本”两个区分。目前在我国国内大多数的关于上市公司的融资成本的考研中,所提到的或所计算出来的融资的成本实际上只是表面意义上的,即应属于“名义的资本成本”。
一、融资租赁与股权融资的比较
与股权融资相比,债权融资成本较低、融资的速度也较快,并且方式也较为隐蔽。租赁优点在于企业可以不需要为购买运输工具进行融资,因为融资的成本是比较高的。此外,租赁很有可能使企业享有更多的税收优惠。最后,租赁可以增加企业的资本回报率,因为它减少了总资本。
二、我国上市公司融资方式的选择
我国资本市场还处于发展阶段,还存在许多不完善的地方,再加之受到各种融资方式融资成本差异的影响,我国上市公司往往会优先选择股权融资,在这种情况下,需要对融资方式的选择进行优化,在优先对股权融资进行选择的同时,还要适当的降低股权融资的比例,增加债券融资和银行贷款等多种融资方式,从而进一步促进融资结构的优化。特别是上市公司需要增加内-源融资比例,这就需要上市公司要加强企业内部的财务管理,有效的利用企业内部的各种资源,为企业提升更大的利润空间。同时有效的运作企业内部的资本,加快资本的流通速度,确保企业现金流量的增加。通过内-源融资由于不需要进行利息、股息的支付,也没有融资费用,这对于降低融资成本十分有利。另外增加外源融资中债券的融资比例,有利于融资风险的降低。
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