上半年尽管放出了天量信贷，但无奈息差收窄，致使上市银行“中考”业绩负增长。不过，三季度不少银行已出现“量价齐升”。

一方面，2009年1-3季度新增人民币贷款8.7万亿元，其中第三季度新增1.3万亿元，新增额较上半年明显减少，但同比增速仍保持在34%的高水平。

各银行信贷增速有所分化。据了解，五大行中，中行、建行和工行三季度人民币信贷都增长了1000多亿元，农行则增长了500多亿元，交行300多亿元;股份制银行中，兴业银行增长了500多亿，几乎是一枝独秀，随后是深发展的170多亿元。

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不过传统的对公业务强者——民生、浦发和中信银行——当季出现了信贷环比负增长。原因显而易见：浦发和民生的资本充足率捉襟见肘，目前浦发银行已完成再融资，民生H股上市正在进行。

三季度信贷的另一个明显特征是，票据贴现大幅下降，这成为推动净息差反弹的主要动力。其他因素，还包括存款活期化降低负债成本、债券市场利率稳定等。

“我们预计上市银行三季度净息差环比将小幅上升5-10个基点。”中金分析。

按中金的数据，7-9月票据贴现均环比下降，且降幅持续扩大，累计负增长0.8万亿元;一般性贷款中的中长期贷款新增占比亦大幅上升，新增占比由上半年的66%上升至三季度的80%。

按一年期贷款9折利率和三季度票据贴现2.35%的利率计算，一般性贷款置换票据贴现的利差为2.43%。

这其中，票据置换力度较大的银行息差回升更明显。

三季度国有大行中，中行和农行票据融资减少得较多，均超过1000多亿元;股份制银行中，中信票据融资减少的幅度最大，亦达到1000多亿。

其次，三季度招行、浦发、民生亦有超过500亿元的票据压缩——这也是当季浦发、民生、中信银行信贷负增长的主要推手。

同时，银行的信贷议价能力正在提升。

中金分析报告指出，由于上半年信贷大量投放，银行议价能力下降，下浮贷款占比上升至2008年以来最高水平。而民生银行近期分析师会议上的信息显示，该行截至三季度末，公司利率下浮的贷款比重仍在60%以上，客户均为大型优质企业。三季度以来，宏观经济的回暖、银行议价能力逐步提升，该新发放贷款上浮比率明显提高。

不过，中金亦称，由于部分中小银行贷存比已超过80%，四季度将会加大吸收存款力度，四季度净息差环比扩大速度会明显放缓。