私募基金所面临的法律风险包括但不限于：

第一，上市退出阶段可能存在的法律风险，因为卖方向投资者披露的信息未必全面，可能会遗漏某些潜在的债务问题；

第二，股东转让退出所涉及的法律风险需在投资协议撰写过程中明确定义，针对私募股权基金可灵活进出的回购机制将有利于保障其股价最大化收益；

第三，清算退出阶段复杂的法律风险，私募股权基金在进行投资决策时需要在投资协议中明确表述与被投资企业之间的优先清算权。

根据我国《中华人民共和国证券法》等相关法律条文规定，证券的发行及交易活动必须严格遵循法律及行政法规的各项规制，严禁任何形式的欺诈、内幕交易以及操控证券市场的违法违规行为出现。

《中华人民共和国证券法》

第五条证券的发行、交易活动，必须遵守法律、行政法规；禁止欺诈、内幕交易和操纵证券市场的行为。