内部融资的筹资成本最小，且筹资速度快，仅从成本角度考虑，应当成为并购融资的首选。但仅依靠内部融资也有很大的局限性。首先，企业并购需要的资金量较大，而企业的内部资金(主要指存留收益)往往有限;其次，企业的内部资金一般都有其必要的用途，如日常经营、弥补亏损、研发投资等，若被并购大量地占用，可能会危及企业的经营发展;最后，若大量使用内部资金，尤其是流动资金，会降低企业对外部环境的应变能力。

一、降低企业并购中融资风险的对策

1、合理安排资金的支付方式、时间和数量

不同支付方式选择带来的风险最终表现为支付结构不合理，恰当的支付方式就是要以最低的成本实现足够恰当的控制。如今跨国并购的支付方式日益多样化和规范化。我国企业应当视具体情况选择合适的支付方式，过多地依赖现金支付会使得整合运营期间的资金压力过大。

同时，还应注意企业最佳融资机会的选择问题。企业在进行内部融资时，一是要考虑自己是在初创期、发展期还是成熟期;二是要能够及时掌握国内和国外利率、汇率等金融市场的信息，合理分析和预测能够影响企业融资的各种有利和不利条件及变化趋势，降低融资风险，果断决策。当然对融资也应引起足够重视，进行科学分析。资金需要量通常与企业的收购价格、维持被收购公司的正常营运所需的短期资金及收购目的等因素密切相关。

2、拓宽融资渠道

首先，应大力促进金融创新。金融工具的多样化使得企业在并购支付方式上可以根据自身情况灵活选择，从而在资金来源和资金成本上有更多弹性。为此，我们应借鉴国外经验，随着资本市场的发展适时地推出行之有效的金融工具。

其次，对社会闲散资金应科学疏导和利用。我国股市正处于蓬勃发展阶段，至今年八月下旬，上证指数已过5000点大关，市值突破4.7万亿(包括在香港上市的中国公司)，超过日本股市。这对那些长期融资需求得不到满足、迫切要求拓宽资本市场渠道的企业来说无疑是利好消息，尤其对于那些成绩优良的并购方来说，不失为解决资金问题的好路子。

3、积极培育投资银行业务

和债券进行筹资，仅靠企业本身的资本很难进行大规模的并购。在我国，直接融资市场起步晚、规模小，间接融资市场仍是我国资本市场的主体。作为直接融资市场的重要角色，投资银行尚未发展起来。因此，应尽快出台利于投资银行参与企业跨国并购的法规政策，为我国企业的跨国并购提供更好的服务。

首先应进行结构调整，合理制定其发展业务;同时要注重人才的培养，招聘或培养一批熟悉并购法律以及企业价值评估，且具有丰富经验的专业咨询人才。此外，还要加快同行业间的联合，增强自身的资金实力。

4、聘请律师进行融资风险的资信调查

凭借多年项目融资市场的执业经验和深厚的金融学、法学理论知识以及对国际融资市场的熟悉，律师能有效甄别国内外投资集团的真假融资骗局，并对其诈骗伎俩也有其独到的辨别能力。律师提供的融资法律服务对降低融资风险和规避融资骗局会起到积极的作用，为并购方避免由此而造成经济损失筑起一道屏障。

5、加大对汇率变动风险分析的力度

国际融资不可避免地伴随着汇率变动的风险(如汇率上升将增加企业外债的还本付息的负担)。所以在融资之前，要对汇率的变动趋势作预测分析。能否准确地预测未来汇率的变动，对于企业在国际资本市场上筹措资金具有重要的意义。要提高我国对因汇率变动而引起的融资风险的重视程度，引进国外先进技术水平，借鉴成功经验，培养大量的专业人员，加大对汇率变动风险管控力度。