一、什么是承*团

对于一次发行量特别大的证券例如国债或者大宗股票发行，一家承销机构往往不愿意单独承担发行风险，这时就会组织一个承销集团，由多家机构共同担任承销人，这样每一家承销机构单独承担的风险就减少了。在我国，大宗股票和部分国债的发行也经常采用承*团形式。

承*团的结构取决于发行规模、发行地区和上市地区的选择。当发行规模较小，且仅在一个国家发行、上市，那么仅选择该国家的一些承销商组成承*团就够了。当发行规模很大，并且在几个国家同时发行、上市时，那么就可能需要根据实际情况组成多个承*团。

二、国家对承*团的认定及承*团的优势

国务院1993年4月发布的《股票发行与交易管理暂行条例》规定：“拟公开发行股票的面额超过人民币3000万元或者预期销售金额超过人民币5000万元的，应当由承*团承销。主承销商由发行人按照公平竞争的原则，通过竟标或者协商的方式确定。”

与单个机构进行证券承销相比，承*团方式具有很多优点。

一是承*团可突破单个机构的规模限制，能够满足大额证券发行的需要;

二是承*团由数量众多的机构组成，可以分散包销发行风险;

三是多个成员促销可加快证券发行速度。