一、现金流量及其客观存在

现金是一个具有多层次的概念体系，它可以从不同的角度去观察、去研究、去探析。现金有其狭义和广义之分。狭义的现金就是指企业的库存现金以及可以随时用于支付的存款。广义的现金包含了狭义的现金和现金等价物。现金等价物就是企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金及价值变动风险较小的投资。现金等价物从狭义的概念理解虽不属于现金范畴，但其支付能力与现金差别不大，所以可视为现金。

而现金流量则是企业在一定时期内现金和现金等价物流入和流出总量的统称。它由现金流入和现金流出两大部分组成。凡是企业提供劳务、销售商品或设备、或从金融机构获得贷款、发行股票与债务等取得的现金，称之为现金流入；凡是企业购买商品与劳务、购置固定资产、进行长期或短期投资、清偿债务、发放股票等而支付的现金，称之为现金流出。“现金”概念是从静态角度来解释与界定现金流量表中的“现金”范畴的，而“现金流量”则是从动态角度来说明与描述“现金”概念的。现金流入量与现金流出量的差额则是现金净流量。

我们知道，企业作为营利主体，获利无疑是企业的核心目标。但是，许多企业尽管账面上表现出丰厚的利润，却因无力支付和清偿到期的债务而陷入财务困境，仍然摆脱不了破产清算的厄运。相反，有些企业则可能账面利润表现平平，但因其现金流量状况良好，支付能力表现较强，获得投资者、债权人的“青睐”．这难免给人们带来困惑，也打压了企业经营管理者的信心。通过对其进一步的研究剖析，可以得出结论，那就是因为利润与现金差异的存在。

利润是评价企业经营业绩、衡量企业财富增长状况的一个非常重要的指标。但是，企业利润是遵循一定会计原则的，是按照一定的会计程序和方法，将企业在一定时期所实现的营业收入和其他收入减去为实现这些收入所产生的成本与费用而得来的。然而，企业销售商品或提供劳务完全是以现金形式进行交易的，在不存在任何资产折旧以及费用摊销的情况下，利润与现金是完全相同的，收入的增加会引起现金的流入，费用的增加则会引起现金的流出，体现出利润与现金的一致。但是，这只是一种理想化的假设，在企业现实的生产经营活动中是无法实现的，也是不可能存在的。所以说，企业的利润与现金的差异是客观存在的不争事实，是一种必然。究其根源，主要来自于利润与现金的确认与计量基础的差别，即利润的计算是以权责发生制为基础的，而现金的计算则是以收付实现制为基础的。由于计算基础的不同，必然存在着差别。在商业信用广泛采用以及固定资产普遍存在的情况下，企业收入的增加并不必然引起现金的流入。同样，费用的增加也并不一定等于现金的流出。具体说来，就是由于商业信用的采用，导致了企业应收、应付项目的产生，如赊销产品产生的应收账款以及应付账款，在权责发生制下，不论款项是否实际收到，也不论款项是否实际支出，都计入当期，以此计算出收入、费用和利润；在收付实现制下，这些应收、付项目并未引起实际的现金流入与流出，对企业当期现金流量并未产生任何实质性的影响。同样，企业以现金形式购进资产时，引起了现金流出的增加，但是资产折旧与费用摊销并不引起现金的流出。因此，当企业采用一定会计制度与方法计提折旧与摊销费用时，却减少了企业的利润。可见，基于确认与计量基础的差别，就必然造成了利润与现金之间的差异产生。

由此可知，作为衡量企业财富增长状况的一项指标，因确认与计量基础的差别，利润与现金既存在着一致性，又存在着差异性；且在利润的计算过程中，由于会计方法选择的差异以及会计假设的应用，都会对企业会计利润产生不同的影响。可见，会计利润仅仅是一个账面数据，易受人为因素的干扰与操纵。而现金流量则表现为企业实实在在的现金流入与流出，是企业现金流量的真实反映，并体现出其客观公正性。

二、现金流量在企业经营管理的作用

现金流量在企业的经营活动中是客观存在的。那么，现金流量在企业经营管理中起着什么样的作用呢？我们知道，任何企业的经营管理活动都始于现金而终于现金。现金以及从现金到存货、应收账款，然后再回复到现金的转换，是企业生存与发展的“血脉”．企业现金流转的顺畅与否对企业的生存与发展有着重大的影响，任何环节的不畅或阻滞，都会给企业带来严重的经济后果，轻则造成企业生产经营活动陷入困境，重则引发企业财务危机，造成企业陷入破产清算，威胁到企业的生存。一个企业现金流入的“管道”其实只有现金性收入、现金性融资等，而现金流出的“管道”却实在太多了。可以说，凡是有经营业务的地方就会有现金流出的“管道”．这样，现金流入与现金流出的数量是极不平衡的。

那么，如何调节这种失衡并尽可能的维持其均衡呢？这就是企业理财管理要解决的重大问题。现金流量作为一项财务指标，在企业价值管理中有着极其重要的作用。无论是对于投资者、债权人，还是对于企业管理层以及其他利益相关者，其意义十分明显，作用也非常之大。

第一，从企业财务报表提供的信息看，现金流量报表反映企业一定会计期间现金和现金等价物流入和流出情况信息的，它从动态反映企业的财务状况，这有利于会计报表的使用者了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力，并据以预测企业未来的现金流量，以对企业的盈利质量进行评价。可见，现金流量表是提供企业现金流量变化状况的一个重要报表。企业在关注财务报表信息中，往往把现金流量表信息放在首位。这是因为企业的资产负债表反映的最关键的问题是资产或负债的“总额”、“结构”、“资源”，而企业的利润表反映的最重要的问题是“收益”、“费用”、“成果”．资产负债表没有说明一个企业的资产、负债和所有者权益为什么发生了变化；利润表没有提供经营活动所引起的现金流入和现金流出的信息。所以能够总揽企业“总额”、“结构”、“资源”和“收益”、“费用”、“成果”问题的关键就是现金流量表。只有现金流量表才能提供企业的现金流量状况，从整体上反映企业的财务状况，并对企业的未来发展前景做出合理预测。如果企业的经营者不把握现金流量表的内在信息，就不可能通过资产负债表和利润表对企业的财务状况做出快速和准确的判断，从而做出相应的决策。因此，企业应当重视现金流量这一重要的财务指标。

第二，从企业价值看，现金流量是企业生存的“命脉”，是提升企业价值的惟一途径。企业的价值其实就是指企业本身值多少钱。那么，利润及现金流量作为评价企业经营业绩、衡量企业财富增长状况的重要指标，自然就成为衡量企业价值的标准。但是，由于利润代表了企业新创价值的一部分，因此，利润的增加在一定程度上意味着企业价值的增长。

所以，企业价值不仅仅包括新创价值的一部分，而且还包括其未来创造价值的能力。因而，以利润作为指标衡量企业的价值，其局限性显得十分明显。在企业持续经营的情况下，企业的价值主要由其每年自由现金流量和贴现率决定，现金流量的增加就代表着企业价值的增长。例如，企业的任何投资项目，都应考虑其未来现金的回收能力，而不是该项目的账面盈利能力。一般来说，只有净现值为正数的项目才是企业可以接受的项目。因为，净现值是考察项目在计算其内盈利能力的动态指标，所以，净现值的增加则意味着企业价值的增长。可见，企业价值的大小取决于企业现有资产创造现金流量的能力，最终形式则表现为一系列现金流量。企业现金流量的数量和速度决定了企业的价值。因此，企业价值的最大化就是现金流量的最大化。

第三，从市场价值看，现金流量决定着企业的市场价值。现金流量信息能帮助投资者看清企业的真正面貌，能真实地反映企业的投资价值。现金流量充足说明企业的经营状况良好，承受风险的能力强，投资者的信心足。实践表明，企业股票市场价值与利润指标的相关性越小，则与企业现金流量的相关性越大。这就可以看出，证券市场也证明了企业价值与现金流量息息相关。在分析企业偿债能力时，往往根据流动比率和负债比率等指标进行，这样很难判断出企业真正的偿债能力。因为，流动资产中既包括货币资金和短期投资等变现能力很强的资产，也包括应收账款、存货等变现能力不很确定的资产，还包括根本无法变现的待摊费用等。而现金流量中的现金，是企业实实在在的，可以立即偿还企业债务和其他支出的现金。因此，根据现金流量计算出来的偿债能力指标才可以准确地反映企业的偿债能力。

第四，从企业经营管理看，现金流量是企业生存和发展的“血脉”．在企业的经营管理活动中，资金的运动从货币形态到实物形态，再到货币形态，周而复始，不断运转，以实现其价值的增值。但由于企业规模经济的渴望和对外扩张的需求，都对现金有着巨大的需要。而且，在市场竞争中为了获得竞争地位，企业通常往往需要进行新项目的开发、企业并购等，这样必须投入大量资金。那么，企业现金流量的通畅与否，对企业的生存与发展有着重大的影响，任何环节的不畅或阻滞，都会给企业带来严重的经济后果。因此，现金流量在企业管理中，至关重要。

第五，从企业长远的发展规划看，现金流量规划是企业合理配置资源策略的主体内容和防范风险的基本手段。在市场竞争日益激烈的今天，企业追求收益的强烈愿望与客观环境对流动性的强烈要求，使两者之间的矛盾更加突出。企业发展规划一般都反映其经营战略，以获利为目标，通常包括更高的经营规模、市场占用率和新的投资项目等内容，其实施需以更多的现金流出为前提，一旦现金短缺，其发展规划无疑就成了“无源之水”．因而，企业规划、战略风险都必须以现全流量预算为轴心，把握未来主观流量平衡。