信托融资、债权融资及权益融资的比较
时间:2023-06-07 09:45:44 249人看过 来源:互联网

1.风险控制。我们从权益融资和债权融资在处理风险上不同的特征进行分析。权益融资提供有大量的各式各样的金融工具,投资者可以根据个人的风险承受能力,通过交易调整资产组合,使其资产的风险相对达至最小。权益融资的突出优势是,可以真实显示出投资者的风险偏好,可以有效地实现横向风险分担,消除非系统性风险。但权益融资也有突出的缺点,投融资关系人之间暴露在市场中,要直接面对任何系统性因素所引发的资产价值波动风险。对于这种系统性风险,权益融资不能予以平滑。债权融资则相反。因此,市场主导型的金融体系有利于取得高增长,而如以债权融资为主的银行金融体系则能为居民提供更好的跨期风险分担。信托融资由于其本身特具有的财产管理风险隔离、信托财产独立性和管理的连续性、权益重构、跨行业金融资源配置及灵活的业务模式等制度优势,能够根据经济发展水平和金融市场供需的情况,通过设置不同的金融工具,一方面克服债权融资在克服跨期风险处理上脆弱的的缺点,同时也吸收了债权融资在克服系统性风险的优势。另外,具体实践中,信托公司以资产管理、财富管理为主要业务,它所产生的投融资行为与债权融资不同,信托融资属直接融资服务,并无信用创造功能,不像以间接融资为主的银行信贷所产生的货币流通中的乘数效应带来的流动性风险。另一方面,信托融资在避开权益融资在系统性风险脆弱的缺点,同时也吸收了权益融资在克服跨期融资的优势,满足了金融市场上不同的融资主体的需要。也就是说,信托融资是一种综合性的融资模式,可以根据经济运行的特点和国家调控政策及融资主体的主体的需要,设置组合型的融资方式适应和满足融资市场变化的需求。信托融资很好的克服了债权融资和权益融资的缺点同时,吸取了两者在风险管理的优点,信托融资很好的把各种融资方式的长处和短处结合起来,克服了经济发展波动性带来的系统性风险和跨期性风险,平滑了经济发展的波动性,优化金融资源的有效配置,有利于促进经济健康稳定增长。

2.信息不对称及处理。三种融资模式在信息产生和扩散机制的区别。相对于债权融资,权益融资具有较高的公开性和透明性,一方面其中存在自动生产信息的机制,例如有大量的信息如上市公司的财务报告等被强制要求披露,还有大量的针对这些初始信息的加工信息,像各种分析报告等,另一方面信息在其中也易于传播和扩散。与此同时,权益融资中的价格还能体现投资者的风险偏好。在权益融资中,投资者可以自由地表达对客观风险的主观感受,并通过交易将风险偏好清楚地显示在价格信息上。与权益融资可以制造大量的信息不同,债权融资直接生产出的信息是有限的,甚至是单一的,主要是存贷款利率以及相关的信用评级信息等。信托融资在信息产生的处理上也突出体现在信托制度优势、信托专业管理人才及信托平台的结合,可以有效化解权益融资的海量信息及信息噪音的影响资产的价格,能很好的克服了权益融资在产生信息上的存在悖论,另外,因为信托业务渗透到融资公司及具体项目上,信托由于专业的管理水平以及信托业务可以横跨金融市场及产业市场,也就是说信托可以通过股权投资方式直接进入企业的决策和日常管理,这样的业务是银行所不具体的优势,信托可以投资于产业市场,特别对于现代产融结合日趋紧密的趋势于更具明显的优势,这对于信托集中资源判断各类信息的能力比个体投资者要更全面准确,减少了由于信息的不对称所造成经济决策的失误所带来的损失。另外信托通过设置各类信托产品满足市场上不同投资者的需要,募集社会上闲散的金融资源集合成可以投资于经济发展过程中急需资本的各类企业,提高了金融资源的配置效率。

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