股东不可以只有分红权没有投票权。股东是不能签订协议，致使部分股东只有分红权而没有投票权的。因为只要是股份公司，普通股的股东有投票权，也有分红权。不存在只有分红权没有投票权的股东。股东按照实缴的出资比例分取红利；公司新增资本时，股东有权优先按照实缴的出资比例认缴出资。但是全体股东约定不按照出资比例分取红利，或不按照出资比例优先认缴出资的除外。

一、公司章程约定不分红

公司章程是可以约定不分红的。法律规定，股东一般在公司设立后，可以按照实缴的出资比例分取红利。但是，公司章程约定不按照出资比例分取红利的除外。如公司连续五年不向股东分配利润，而该公司五年连续盈利，并且符合法定分红条件的，对股东会关于不分配股息红利决议投反对票的股东可请求公司按合理价格收购其股权。

二、融资股权如何分配

融资股权分配时应按照股东认缴新增的资本时的出资比例或者股东认购新股的比例来分配。应按照股东实缴的出资比例来分配新增资本是股东有权先按照出资比例认缴出资。全体股东约定不按照出资比例分红和不按照出资比例认缴的除外。增加注册资本发行新股时，股东认购新股，依照设立股份有限公司缴纳股款的有关规定执行。