内容提要

1、结构化证券投资信托产品的投资价值分析主要包括两个方面：即投资者所投资部分的“实际投资收益率”和投资者“本金及收益”的“风险补偿”程度。

2、结构化产品一般由“优先受益权”和“一般受益权”两部分组成。由于投资者认购的是结构化产品的“优先受益权”部分，所以投资者的“实际投资收益率”即为产品“优先受益权”部分的投资收益率，而并不等同于产品的“整体投资收益率”。而产品“优先受益权投资收益率”则是产品投资价值分析的关键因素。

3、结构化产品的风险补偿机制是由产品的“一般受益权”为“优先受益权”提供“有限”本金和收益补偿。结构化产品投资者的“本金及收益”补偿程度与“一般受益权/优先受益权”这一比值高度相关。

4、结构化产品的收益计算包括固定收益和浮动收益两种方式。其中浮动收益方式是本文的讨论重点。

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诚挚感谢信托专业人士唐琪向中国《信托周刊》赐稿！