随着劳动和社会保障部颁布《企业年金基金管理试行办法》及审议通过第一批37家企业年金基金管理机构，企业年金市场已实质性启动。记者日前获悉，马鞍山钢铁公司已与浦发银行和中国银行签订了企业帐户管理制度和企业年金的托管协议，逐步启动了年金业务。浦发银行企业年金部总经理高松凡指出，企业年金制度最大的特点是不专属于哪个机构。从牌照可以看出，银行、保险公司、信托公司、证券公司、基金公司等，几乎全部的金融机构都参与到了企业年金市场当中，这是前所未有的。

银行虎视眈眈

虽然整体业务未有明显的进展，不少银行已将开发中间业务的眼光投向了年金领域。对于银行来说，参与到企业年金这一领域，不仅仅意味着获取一些帐户管理费、托管费等，更重要的是年金业务还意味着能新增大量优质客户资源。

在浦发银行企业年金部总经理高松凡看来，企业年金业务是银行新的业务增长点，有利于调整银行目前的经营结构。

一方面，随着国内企业直接融资渠道的拓宽，“脱媒”现象时有发生；另一方面，随着利率市场化进程的加快，银行赖以生存的主要收入来源——“利差”空间将大大缩小。加上传统业务对资本的占用、不良资产的产生等因素，加大中间业务收入比重，调整经营结构对银行来说势在必行，迫在眉睫。

“银行对企业年金感兴趣也体现了其价值观的改变。以前存款资源对银行是最关键的，以后则是客户资源——谁有客户资源谁就能有更大的发展空间。”高松凡说，“帐户管理人是什么样的状态呢——所有好企业和个人客户资源尽收囊中，这个资源将来一旦开发起来是不得了的。打个比方说，卖银行卡，一个客户一个客户去跑，成本较高。而帐户管理人一搞就是一万人的企业，而且能做企业年金的企业都是好企业，一搞就是上万人。还可以记录个人10年、8年的纪录，充分了解个人收入、偏好等等，这些信息对银行将来开发附加产品的价值是无可比拟的。”

事实上，有的银行早就介入了年金等相关业务。如浦发银行1993年正式开业后，就开始管理上海市社保基金，最高的时候有170多亿。在全国社保基金管理中，这笔社保基金的管理效果是比较好的——不仅本金安全，而且有平均8－10％的收益率。

年金计划设计有别公募基金

业内人士认为，在投资管理人一职上，基金公司应该具备竞争优势。而基金公司对获取投资管理人一职也显得颇有信心，不管是有资格还是暂未获资格的基金都在积极准备开展年金业务。华宝兴业基金公司总经理裴长江在接受记者采访时强调，投资管理人专业、独立、高效及安全的投资管理是企业年金基金成功运作的重要保障。尤其是一些合资基金在这方面得天独厚，因为外方股东在海外积累了丰富的运营经验。如华宝兴业基金公司外方股东法兴资产为华宝兴业建立一套适合中国市场环境的企业年金运作体系，专门成立了由六位资深专家组成的养老金顾问团，并承诺向华宝兴业提供其全球养老金管理的相关流程、制度和经验。

但有专家指出，企业年金计划不同于普通的开放式基金。开放式基金的主要目标是资产的保值增值，而企业年金计划还承载了更多的目标:企业希望通过年金计划激励员工、实现税务规划以实现企业价值最大化，职工希望通过年金计划实现收入支出的终生规划。因此，在设计企业年金方案时，还要充分了解企业的内部情况，包括企业所处的行业特征、企业的发展前景、企业人员人口统计特征等。但是作为投资管理人，是接受受托人的委托管理年金，他所接到的可能不是单个企业的资金，受托人对这一类资金在战略资产配置上已作出安排，面对这样一种新型业务，使得投资管理人在制定资产配置策略时还需要几方面一定程度的磨合。

监管要跟上

年金也没有以往券商委托理财的保底承诺，投资损失都得自己承担。因此虽然已经有企业启动了年金计划，也选定了帐户管理人和托管人，但由于税收政策、证券市场疲软等各种原因，在入市这一关键环节上，年金委托人和受托人都显得颇为谨慎。

如某大型国有企业年金理事会虽然先后启动了企业年金帐户管理、基金托管，但时至今日，仍未正式委托投资管理人进行操作。如何稳健运营自然成为企业关心的焦点。

有劳动和社会保障部官员指出，在劳保部监管过程当中将采取结合行业监管的办法。首批37家管理机构分布在3个大的领域，所谓行业监管是指首先将由银监会、证监会和保监会按照各行业的规定去监管这些机构，规范运营。同时，从企业年金主管部门的角度出发，要进行公正监管，功能监管，协同监管，大家共同研究和解决，共同去规范运营机构的行为。通过这么一种制度设计，首先是给企业一个制度上的信任，企业年金运营规则是在具体业务实施过程中就法规先行，年金工作还没有开始做，就已出台多个配套法规。

这位官员表示，企业年金后期法规还会陆续的出台，通过一些具体操作办法的制定，使得企业和职工有一种认知，有一种信任，让企业和职工放心把这些钱交给这些机构进行管理。

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