股权结构对公司外部治理机制的影响

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• 问股权结构改革对公司的影响有哪些？
  

  股权结构是指不同性质的股份在股份公司总股本中的比例及其相互关系。股权结构是公司治理结构的基础，是股权结构的具体运行形式。不同的股权结构决定了不同的企业组织结构，从而决定了不同的企业治理结构，最终决定了企业的行为和绩效。公司的外部治理机制为内部治理机制的有效运行增加了防火墙，但即使外部治理机制得到完善，如果股权结构出现问题，公司的外部治理机制也将无效。但是，很难说明公司内外的治理机制是谁，谁是果实。比如立法形式上建立了一套外部市场治理机制。随着新股的不断增发或并购，股权结构可能过于分散或集中，容易造成公司管理层的内部人控制现象，使得公司控制权市场和职业经理人市场的外部市场治理机制无法发挥作用；另一个例子是，由于内部人控制现象，公司经营者往往需要花钱买意见来掩盖个人利益，这将导致注册会计师在收入和风险之间进退两难，扭曲外部社会治理机制。

• 问股权结构对股东大会的影响
  

  股权结构是指股份公司的总股本，不同性质的股票所占比例及其相互关系。股权结构是公司治理结构的基础，是股权结构的具体运行形式。不同的股权结构决定了不同的企业组织结构，从而决定了不同的企业治理结构，最终决定了企业的行为和绩效。如果股权结构设置不合理，可能会形成平衡的股权结构。影响包括：（1）有可能形成股东僵局；（2）会导致公司控制权和利益索取权的失衡，从而影响公司的正常发展。

• 问企业改制对股权结构有哪些影响？
  

  企业改制也指企业所有制的改变。通常我们所提到的企业改制是指国有企业的改制，但广义上也包括其他性质企业的改制，企业改制改变股权结构，比如集体企业的改制、股份合作制企业的改制、中外合作企业的改制等等，甚至更多类型的非企业单位，比如事业单位改制，也被统称为企业改制。企业改制的目标包括有限责任公司和股份有限公司，特别是随着企业上市的需求增大，很多企业将上市股份有限公司作为自己的改制目标。

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