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企业通过一定的程序和手段取得某一企业的部分或全部所有权的投资行为。购买者一般可通过现金或股票完成收购,取得被收购企业的实际控制权。国际企业收...
(1)战略决策:明确并购的动机和目的,进行市场观察和调查。准备:1、锁定目标。二、确定收购方式。三、建立内部并购小组。四、签署并购意向书。(...
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收购企业大致可分为以下步骤:第一,交易准备阶段;第二,买方尽职调查(第一阶段),即进入市场;第三,买方尽职调查(第二阶段),即初步投标;第四,交易的最终谈判是最终投标。第五,完成交易后签署最终协议。尽职调查是买家认知了解卖家的过程,尽管尽职调查第一、第二阶段比较重,但实际上贯穿于整个交易过程中。
上市公司的收购方式包括要约收购和协议收购。1、要约收购是指收购人通过向目标公司(即公开收购的股份有限公司)的股份持有人以市值价格购买想要收购的股份,在达到法定比例时,向目标公司全体股东发出购买其持有的股份的书面意思,并按照其依法公布的收购要约规定的收购条件、收购价格、收购期限等规定事项收购目标公司股份的收购方式。要约收购无需事先征得目标公司管理层的同意。2、协议收购是指收购人通过与目标公司管理层或股东的反复磋商达成协议,并根据协议规定的收购条件、收购价格、收购期限等规定事项收购目标公司股份的收购方式。协议收购必须与目标公司管理层或目标公司股东达成书面协议。
一、企业并购从行业角度划分,可将其分为以下三类: 1、横向并购 横向并购是指同属于一个产业或行业,或产品处于同一市场的企业之间发生的并购行为。横向并购可以扩大同类产品的生产规模,降低生产成本,消除竞争,提高市场占有率。 2、纵向并购 纵向并购是指生产过程或经营环节紧密相关的企业之间的并购行为。纵向并购可以加速生产流程,节约运输、仓储等费用。 3、混合并购 混合并购是指生产和经营彼此没有关联的产品或服务的企业之间的并购行为。混合并购的主要目的是分散经营风险,提高企业的市场适应能力。 二、按企业并购的付款方式划分,并购可分为以下多种方式: 1、用现金购买资产是指并购公司使用现款购买目标公司绝大部分资产或全部资产,以实现对目标公司的控制。 2、用现金购买股票是指并购公司以现金购买目标公司的大部分或全部股票,以实现对目标公司的控制。 3、以股票购买资产是指并购公司向目标公司发行并购公司自己的股票以交换目标公司的大部分或全部资产。 4、用股票交换股票又称“换股”。一般是并购公司直接向目标公司的股东发行股票以交换目标公司的大部分或全部股票,通常要达到控股的股数。通过这种形式并购,目标公司往往会成为并购公司的子公司。 5、债权转股权方式指债权转股权式企业并购,是指最大债权人在企业无力归还债务时,将债权转为投资,从而取得企业的控制权。我国金融资产管理公司控制的企业大部分为债转股而来,资产管理公司进行阶段性持股,并最终将持有的股权转让变现。 6、间接控股主要是战略投资者通过直接并购上市公司的第一大股东来间接地获得上市公司的控制权。例如北京万辉药业集团以承债方式兼并了双鹤药业的第一大股东北京制药厂,从而持有双鹤药业17524万股,占双鹤药业总股本的57.33%,成为双鹤药业第一大股东。 7、承债式并购是指并购企业以全部承担目标企业债权债务的方式获得目标企业控制权。此类目标企业多为资不抵债,并购企业收购后,注入流动资产或优质资产,使企业扭亏为盈。 8、无偿划拨是指地方政府或主管部门作为国有股的持股单位直接将国有股在国有投资主体之间进行划拨的行为。有助于减少国有企业内部竞争,形成具有国际竞争力的大公司大集团。带有极强的政府色彩。如一汽并购金杯的国家股。 三、从并购企业的行为来划分,可以分为善意并购和敌意并购 善意并购主要通过双方友好协商,互相配合,制定并购协议。敌意并购是指并购企业秘密收购目标企业股票等,最后使目标企业不得不接受出售条件,从而实现控制权的转移。
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