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在计划经济向市场经济转轨初期,将利润最大化作为企业财务管理的目标更有其适用性。第一,实现利润是企业生存、发展的必要条件。如果企业长期亏损,势...
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利润最大化的原则就是产量的边际收益等于边际成本的原则。边际收益是最后增加一单位销售量所增加的收益,边际成本是最后增加一单位产量所增加的成本。如果最后增加一单位产量的边际收益大于边际成本,就意味着增加产量可以增加总利润。 股东财富最大化的原则是利用股票市价来计量,具有可计量性,利于期末对管理者的业绩考核;考虑资金的时间价值和风险因素;在一定程度上克服企业在追求利润上的短期行为,因为股票价格在某种程度上反映了企业未来现金流量的现值。
1)“利润最大化”容易导致企业片面追求短期效益,而忽视长远发展. 2)“利润最大化”没有考虑风险因素。 3)会计利润的计量有不确定性。 4)“利润最大化”忽视了报酬的时间价值。 关于股东财富最大化 所谓股东财富最大化就是指股东所持股票的每股市价最高化。股价的高低,反映股东财富的大小,可以直接衡量公司理财目标的实现程度。股东财富最大化克服了利润最大化的部分缺陷,考虑了风险因素、货币的时间价值,在一定程度上克服了企业片面追求利润的短期行为。由于股东财富最大化目标的实现程度通常是依据普通股每股价格,将股东财富最大化作为企业财务管理目标更具有适用性,这是因为:第一,普通股市价是所有指标中最具有可观测性的指标,随相关信息的变动而不断变动,可以对管理者的决策作出及时反馈。第二,与收入、利润等短期指标不同,普通股市价可以更好地反映公司决策的长期影响。第三,普通股市价最大化目标可以为企业投资方案、融资方案提供明确的价值判断标准。因此,在西方财务理论中,股东财富最大化逐渐成为股份公司理财目标中最具有代表性的观点。
1、含义上的区别利润最大化是厂商从事生产或出售商品的目的是为了赚取利润,利润最大化就是厂商使用各种销售手段将利润达到最大的一种方式。如果总收益大于总成本,就会有剩余,这个剩余就是利润。股东财富最大化是指通过财务上的合理经营,为股东带来最多的财富,股东财富最大化也最终体现为股票价格。 2、影响因素的区别实现利润最大化是企业的最终目标,影响的因素很多,主要有两个方面,一是扩大产品收入,利润是收入创造的,没有收入上量的保障,利润是无从谈起的。二是严格控制成本和费用支出,在利润增加的同时,成本和费用的支出的越少,利润就越大。股东财富最大化的影响因素由股东所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定,在股票数量一定的前提下,当股票价格达到最高时,则股东财富也达到最大。
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