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并购实施阶段是主动并购方企业确定并购标的后执行并购决策的关键阶段,尤其作为并购实施的一方,新三板企业在并购操作执行的各个环节都应有所关注。 对赌协议的业绩目标代表了并购实施方案对并购资产未来盈利能力的预期,在并购实施具体协议的签订中,对赌协议是在并购标的业绩不及预期时新三板企业实现亏损减少的有效方式。2015年以来,共13家实施重大资产重组的新三板企业签订对赌协议,10家在业绩补偿中选择以承诺利润与实际利润的差额进行补偿,占比77%,该方式为新三板企业业绩对赌补偿的主要方式。 报告中列出3例对赌协议的实操案例,1家对赌协议已到期。报告中分别对采取补偿利润差额与股份回购的补偿方式的代表案例进行解析,以期为企业在对赌协议的决策和签订中提供借鉴。
赌资达到1000元构成违法,但是不构成犯罪,公安机关会对其处五日以下拘留或者五百元以下罚款;情节严重的,处十日以上十五日以下拘留,并处五百元以上三千元以下罚款。
(1)物业管理的对象和目的决定了物业管理资金的性质 不同的物业对物业管理的方式、方法和要求各不相同,物业管理的目的也不一样,与之相对应的物业管理资金的性质也各不相同。例如,住宅和旅馆酒店是两种不同的物业,前者是消费型,后者属经营型的收益性物业。前者主要是供人们居住生活使用,物业管理的目的是使居住者获得体力和脑力的恢复和再生产,所以对物业管理的要求是能够提供环境优美、舒适安全、完善周到的日常管理服务,保证物业良好运行,这就决定了物业管理资金的性质也是消费型的,其支出和取得是以消费为中心的;后者是经营型收益性物业,物业管理的目的是通过有效的管理和经营,为业主创造最大利润提供可能,保证物业升值,这就决定了物业管理资金的性质属于资本型,其来源、筹措和使用方法与消费型的住宅就有明显的区别。 (2)物业产权多元化的格局决定了物业管理资金的性质 我国物业的产权目前是多元化的,有的物业产权归国家集体所有,如公有住房、国有企业的厂房设施等;有的物业产权完全归个人所有,如商品房;有的物业产权由原来属国家所有正逐步转化为属私人所有,如旧公房出售。这些物业由于产权不同而决定了物业管理资金的性质也不同。 首先,产权归国家集体所有的廉租物业,住户是通过福利性分配得到居住使用权的,有效的物业管理既能提高住户的生活质量,更会延长廉租屋的使用寿命,能使更多的生活困难的人轮换后获得居住。因此,对这类物业,国家每年都要拿出财政补贴资金用于物业的简单再生产和扩大再生产,这就决定了这类物业管理的资金是福利型的。 其次,从公有住房转化而来的私有住宅,购房业主支付的只是最低标准的维修基金和日常管理费,从事这类物业管理的单位,只能保本,维持低水准,呈维持型管理,这就决定了其物业管理的资金性质是福利型向市场型过渡的。
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