一、集合票据是什么意思

中小企业集合票据，是指2个（含）以上、10个（含）以下具有法人资格的中小非金融企业，在银行间债券市场统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。

（一）发行主体：中小非金融企业

（二）发行规模：单只不超过10亿元，单个发行企业不超过2亿元，单个企业不超过其净资产40%

（三）发行期限：未对中小企业集合票据发行期限作出硬性规定，主承销商和发行企业结合市场环境协商确定，同时必须按照交易商协会债券市场专业委员会2009年第一号公告明确：债务融资工具期限为标准期限。据此，中小企业集合票据发行期限为3、6、9或1年（含）以上一年为单位的整数期限。

（四）募集资金用途：企业发行中小企业集合票据募集的资金应用于符合国家相关法律及政策要求的企业生产经营活动。

（五）发行注册方式：一次注册、一次发行，交易商协会负责受理企业债务融资工具的发行注册。交易商协会向接受注册的企业出具《接受注册通知书》，企业在注册后2个月内一次性完成发行。

（六）债偿保障措施：包括信用增进措施、资金偿付安排以及其他债偿保证措施。

（七）投资者保护机制：企业应在中小企业集合票据发行文件中约定投资者保护机制，包括应对任一企业信用评级下降或财务状况恶化、集合票据债项评级下降以及其他可能影响投资者利益情况的有效措施。

二、集合票据有什么影响

根据《指引》规定，参加集合企业中小企业集合票据，是指两个(含)以上、10个（含）以下具有法人资格的企业

1、分别负债、集合发行。集合票据由多家中小企业构成的联合发行人作为债券发行主体集合发行，各发行企业作为独立负债主体，在各自的发行额度内承担按期还本付息的义务，并按照相应比例承担发行费用，集合发行能够解决单个企业独立发行规模小、流动性不足的问题

2、发行主体和发行规模适中。《指引》第2条明确规定发行主体应为符合国家相关法律法规及政策界定的中小非金融企业，体现了为中小企业服务的宗旨。《指引》明确规定了集合票据中单个企业及整支票据的发行规模，即在任一企业集合票据待偿还余额不超过该企业净资产40%前提下。

3、发行期限灵活。《指引》未对发行期限作出硬性规定，但由于中小企业经营发展具有较大的不确定性，为有效控制风险，中小企业集合票据的期限也不宜过长，具体产品期限结构可由主承销商和发行主体结合市场环境协商确定。

4、引入了信用增进机制。中小企业集合票据发行主体通常信用级别较低，设立投资者保护机制就变得尤为必要，增信措施的使用能够在提升债项评级，熨平各发行体之间信用差异的同时，提高投资人对中小企业集合票据的认可度，也为中小企业集合票据产品结构继续创新预留了空间。