平安证券10月22日发布投资报告,针对部分商品的出口退税率下月起提高,认为此举利弊各半。
平安证券指出,在如此恶劣的国际环境下,估计全行业将进入亏损状态为时不久,全行业亏损将导致大量工人下岗,也将可能产生较多社会问题,不利于社会和谐(纺织和服装鞋帽从业人员分别达到6,074,453.00和4,019,235.00人)。从这个角度来考虑,出台政策挽救纺织服装行业迫不及待。但上调幅度1%比前期纺织工业协会和商务部提交的建议方案(上调2%)都要小,对行业利润的增加起不到太大的作用。同时,平安证券认为出口退税的上调并不利于淘汰没有竞争力企业,也不利于行业进行产业结构升级。且在外贸中外商会通过压价方式下单减少国内出口企业的利润,行业盈利依然未能得到很好的缓解。所以综合来说再度上调出口退税1%对纺织服装行业来说是治标未能治本。
另一方面,平安证券表示,出口退税率上调1%,简单理解就是将企业出口收入总额的1%金额直接增加到企业利润总额。目前纺织服装的一般贸易约占贸易总额的7成,假设2008年纺织服装年出口增长约10%,2009年出口增加2%。按照美元兑人民币汇率为6.7来计算,平安证券认为本次上调1%出口退税将增加2008年纺织服装净利润5.41亿元人民币,为2009年增加66.26亿元人民币净利润;出口型纺织服装企业略有受惠。采取静态的测算方法(以2007年静态数据为基础)对以下企业2009年进行测算,发现上调1%的出口退税,对于孚日股份(002083.SZ)的影响幅度是最大的,其次是金飞达(002239.SZ)和鲁泰A(000726.SZ)等。
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