高收益理财产品可能面临的风险

回眸刚刚过去的2009年，当大多数理财产品收益平平的时候，一些高收益理财产品无疑吸引了市场的广泛关注。这些理财产品的平均年收益率都达到了10%以上，无疑吸引了众多投资者的眼球。在2010年中，这些产品也将继续推出，对于普通投资者来说，在看到高收益的同时，也要警惕随之而来的高风险。正所谓绝怜高处多风雨，莫到琼楼最上层。

另类产品收益惊人

根据民生银行的有关数据显示，期限为两年的非凡理财艺术品投资计划1号产品在2009年7月如约到期。媒体报道称该款产品的到期年化收益率为12.75%，绝对收益率更高达25.5%。这款理财产品是民生银行经过自主研发后推出的国内首只参与艺术品市场交易的资产管理产品，其投资标的是中国当代书画板块，同时引入艺术顾问公司，进行专业性投资安排，对艺术品感兴趣的客户能借助商业银行理财产品的渠道进入艺术品投资领域。从期限上来看，则短于常规的艺术品私募基金。

借鉴2007年首家推出艺术品投资计划1号产品的成功经验，民生银行不久前再次出手，推出非凡资产管理艺术品投资计划2号产品。产品介绍称该期产品具有投资领域前沿、理财收益较高、产品结构合理、投资期限理想、投资风险可控等特点。据悉，该期理财产品分为优先级和劣后级，其中优先级产品面向民生银行的私人银行客户销售，起点金额50万元，理财期限3年。劣后级产品则由艺术品投资顾问公司进行认购。

综观目前的理财产品市场，除了投资传统领域之外，一些另类产品也以预期高收益而吸引到市场的眼球。2009年9月的时候，民生银行携手泸州老窖集团推出了国窖1573高端定制白酒收益选择权理财产品项目，成为国内首款以定制级白酒为收益选择权的理财产品。在产品到期之后，投资者有两种选择，除了可以选择收回本金与获得收益外，还可以选择不收回本金与获得收益，直接拥有10坛国窖1573定制酒。

曲线投资看点多

根据有关专业机构的统计，2009年到期的证券投资类产品前20收益排名中，光大银行的同赢五号II人民币2年期理财产品以实际年化收益率17.2%荣登冠军宝座。该款产品成立于2007年10月，期限为2年，主要投资方向为股票与基金市场。这款产品能取得较好的收益，主要是在经历2008年股票低迷时期时，在股票配置上的资金比较少，最主要把资金配置到一些低风险，并具有稳定收益的投资品种上，从而避开了股票的下跌风险。

证券投资类产品中，中信银行发行的中信理财之盛景计划与招商银行的金葵花A股掘金之国联荣惠理财计划分别以实际年化收益率12%与10.22%位居第二、第三名。相比证券投资类产品，股权投资类的产品在金融海啸中站稳了阵脚。纵观收益前20的产品排名表，其中14款是用于股权投资的，真正投资于股票或基金等市场的产品只占6款。这14款股权类产品中，大部分的理财期限都在1至2年，年收益率在7.5%－12%之间。

无论是证券投资类产品，还是股权投资类产品，都属于曲线投资理财产品。类似的产品还有投资房地产市场的，像上海国际信托推出的浦发置业公司股权投资信托计划，其就是以浦发大厦置业公司49%股权为投资标的，实际的收益与浦发大厦的租金回报是挂钩的，等于是曲线投资了这座大厦。

收益伴随高风险

对于任何的理财产品来说，收益都是伴随着风险。特别是对于前面提到的这些理财产品，其所面临的风险更是不容小觑。由于上述产品都属于面向特定风险承受能力的投资者，因此投资门槛往往较高，起始投资额在50万元以上，有些甚至达到了100万元。对于普通投资者来说，即使有能力进行投资，但大笔资金在1年或者2年中不能再投资其他领域，其中产生的巨额机会成本，投资者不能不考虑。

除了共同风险之外，前面说到的这些理财产品各自还存在一些特定的风险。如艺术品投资理财产品中，艺术顾问公司可能发生违约事件，即挪用或滥用理财本金造成客户损失；除此以外，艺术品市场的波动将直接影响到产品的收益表现甚至本金，而银行对产品未来的表现不提供任何担保或承诺。如果再遇到项目投资标的延期交易而造成理财产品不能按时还本付息，理财期限更有可能被延长对这类因产品设计而产生的系统风险，投资者一定要有充分的心理准备。

而对那些证券投资类和股权投资类产品来说，由于产品并不投向单一市场，而是实行混合投资配置，投资到信贷资产、票据资产、股票、基金、债券和货币市场工具。其受市场波动的影响也更大，因而更考验理财产品管理者的水平和信誉。像2009年某机构推出的一款1年期证券投资类理财产品，到期收益率竟然是-43.72%，让投资者欲哭无泪。

与此同时，除了市场波动产生的风险之外，这些理财产品还面临着政策风险。像银监会在2009年已经叫停了绝大多数的证券投资类理财产品，但有些银行还是借助私人银行这一绿色通道暗渡陈仓。至于股权投资类理财产品，由于目前国内股权投资的法律机制还不够完善，交易的平台也不够专业，退出机制方面更是有待改革的进一步深化，投资者面对的不确定风险也就更大。这类产品虽然有时候收益高得让人眼红，但却绝不是普通投资者可以轻易染指的。