诺安基金近日发布的四季度投资策略报告认为，随着市场整体估值水平的提高，四季度市场估值水平将出现分化，鸡犬升天的景象很难再次出现，良好的业绩成长性是估值提升的基础。通胀、人民币升值和资产注入是推动上市公司业绩超预期增长的重要因素，四季度的投资机会将蕴藏于这三大趋势之中。

趋势之一：通货膨胀由CPI向PPI传导，受益企业将面临盈利超预期增长。我国市场经济改革尚未结束，在混合（行政＋市场）定价机制下，价格传导机制效率较低，处于产业链不同环节的公司在通胀环境下，将面临不同的盈利前景。

趋势之二：经济过热担忧牵制货币政策导向，人民币加速升值趋势不变。技术进步和劳动生产率提高是推动人民币升值的根源，而中美利差缩小只是促使人民币加速升值的短期驱动因素。目前我国人力资源价格重估才刚刚开始，短期人民币升值幅度无法根本改变我国在国际贸易中的劳动力成本优势，所以短期内人民币升值不会对我国的出口产生根本影响。继续看好国内具备全球竞争力的制造业，如造船、工程机械及零配件等。此外，包括地产、航空、公用设施等一批非贸易品也是人民币升值主要受益行业，继续看好。

趋势之三：资产注入改善上市公司资质，业绩提升或超预期。随着我国证券市场改革的推动，尤其是全流通改革以来，市场中小企业融资效率大幅提高，央企整合、产业并购、股权中小企业融资扩大再生产等事件层出不穷，资产注入仍将是未来一段时间内市场的主要焦点之一。伴随资产注入的完成，上市公司的资产质量及盈利能力将大幅改善，蕴涵业绩超预期带来的投资机会。

诺安基金近日发布的四季度投资策略报告认为，随着市场整体估值水平的提高，四季度市场估值水平将出现分化，鸡犬升天的景象很难再次出现，良好的业绩成长性是估值提升的基础。通胀、人民币升值和资产注入是推动上市公司业绩超预期增长的重要因素，四季度的投资机会将蕴藏于这三大趋势之中。

趋势之一：通货膨胀由CPI向PPI传导，受益企业将面临盈利超预期增长。我国市场经济改革尚未结束，在混合（行政＋市场）定价机制下，价格传导机制效率较低，处于产业链不同环节的公司在通胀环境下，将面临不同的盈利前景。

趋势之二：经济过热担忧牵制货币政策导向，人民币加速升值趋势不变。技术进步和劳动生产率提高是推动人民币升值的根源，而中美利差缩小只是促使人民币加速升值的短期驱动因素。目前我国人力资源价格重估才刚刚开始，短期人民币升值幅度无法根本改变我国在国际贸易中的劳动力成本优势，所以短期内人民币升值不会对我国的出口产生根本影响。继续看好国内具备全球竞争力的制造业，如造船、工程机械及零配件等。此外，包括地产、航空、公用设施等一批非贸易品也是人民币升值主要受益行业，继续看好。

趋势之三：资产注入改善上市公司资质，业绩提升或超预期。随着我国证券市场改革的推动，尤其是全流通改革以来，市场中小企业融资效率大幅提高，央企整合、产业并购、股权中小企业融资扩大再生产等事件层出不穷，资产注入仍将是未来一段时间内市场的主要焦点之一。伴随资产注入的完成，上市公司的资产质量及盈利能力将大幅改善，蕴涵业绩超预期带来的投资机会。

诺安基金近日发布的四季度投资策略报告认为，随着市场整体估值水平的提高，四季度市场估值水平将出现分化，鸡犬升天的景象很难再次出现，良好的业绩成长性是估值提升的基础。通胀、人民币升值和资产注入是推动上市公司业绩超预期增长的重要因素，四季度的投资机会将蕴藏于这三大趋势之中。

趋势之一：通货膨胀由CPI向PPI传导，受益企业将面临盈利超预期增长。我国市场经济改革尚未结束，在混合（行政＋市场）定价机制下，价格传导机制效率较低，处于产业链不同环节的公司在通胀环境下，将面临不同的盈利前景。

趋势之二：经济过热担忧牵制货币政策导向，人民币加速升值趋势不变。技术进步和劳动生产率提高是推动人民币升值的根源，而中美利差缩小只是促使人民币加速升值的短期驱动因素。目前我国人力资源价格重估才刚刚开始，短期人民币升值幅度无法根本改变我国在国际贸易中的劳动力成本优势，所以短期内人民币升值不会对我国的出口产生根本影响。继续看好国内具备全球竞争力的制造业，如造船、工程机械及零配件等。此外，包括地产、航空、公用设施等一批非贸易品也是人民币升值主要受益行业，继续看好。

趋势之三：资产注入改善上市公司资质，业绩提升或超预期。随着我国证券市场改革的推动，尤其是全流通改革以来，市场中小企业融资效率大幅提高，央企整合、产业并购、股权中小企业融资扩大再生产等事件层出不穷，资产注入仍将是未来一段时间内市场的主要焦点之一。伴随资产注入的完成，上市公司的资产质量及盈利能力将大幅改善，蕴涵业绩超预期带来的投资机会。

搜寻投资机会

投资机会可以来源于风险投资企业、自行寻找、企业家自荐或第三人推荐。

初步筛选：风险投资企业根据企业家交来的投资建议书，对项目进行初次审查，并挑选出少数感兴趣的做进一步考察。

调查评估：风险资本家会花大约六至十周的时间对投资建议进行调查，以验证企业家所提交材料的准确性，并发掘可能遗漏的重要信息；在从各个方面了解投资项目的同时，根据所掌握的各种情报对投资项目的管理、产品、技术、市场、财务等方面进行分析，以作出投资决定。

寻求共同投资者：风险资本家一般都会寻求其他的投资者共同投资。这样既可以增大投资总额，又能够分散风险。此外，通过辛迪加还能分享其他风险资本家在相关领域的经验，互惠互利．

协商谈判投资条件：一旦投、中小企业融资双方对项目的关键投资条件达成共识，作为牵头投资者的风险资本家就会起草一份投资条款清单，向企业家作出初步投资承诺。

最终交易：只要事实清楚，一致同意交易条件和细节，双方就可以签定最终交易文件，投资生效。